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如何寻找2025年的领涨行业？

分析师：杨晔、林志朋、刘富兵
发布日期：2025年2月12日

1. 行业主线模型：相对强弱RSI指标

构建方式

• 使用一级行业指数。
• 考虑过去20、40、60个交易日的涨跌幅，得到RS指数（取三个时段RS的平均值）。
• 若某行业RS>90%，很可能成为当年领涨行业。
• 2025年2月11日前，9个出现RS>90%的行业：TMT（通信、电子、计算机和传媒）、汽车、机械、银行、纺织服装、商贸零售。
• 显示出对2025年市场的初步判断。

历史联动

• 历史数据显示，与主线模型共振（轮动模型）的行业成为领涨效果更好，且全年的收益显著。
• 从2011年回测来看，将轮动与主线取交集的策略年化超额收益更强。

2. 行业景气度-趋势-拥挤度框架

关键行业推荐

• 通信、电子、有色金属、汽车、电力设备与新能源、农林牧渔、非银、银行和机械。
• 重点推荐：汽车、通信、电子。
• 其他方面：建议关注计算机和机械和银行的次类、谨慎参与传媒和纺织服装、商贸零售等领域。

3. 投资建议：重点关注的行业和ETF

• 重点推荐：通信、电子、汽车。
• 推荐指数与ETF：
  "智能汽车、800汽车、半导体、CS电子、5G通信、通信设备、科技龙头、人工智能、细分机械、机器人、中证银行"等值得关注指数组合。
• 建议通过所跟踪的ETF基金池可参考具体产品。

4. 风险提示

• 所有结论基于历史数据，未来存在模型失效可能。