20250108-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_13页_1mb

今日有色早盘观察总结
2025年1月8日

1. 铜市场：
昨日伦铜涨1.54%，LME库存降1500吨，COMEX库存降819短吨。供需基本面偏弱，下游消费淡季临近春节假期，库存持续累增，短期沪铜偏弱震荡，空单暂观望，或可卖出看涨期权。

2. 铝市场：
氧化铝供应持续增加，需求偏弱，现货价下调，短期偏弱运行；电解铝产量微增，但消费淡季将至，库存改善依赖进口利润压缩，短期震荡，多空双方均持谨慎态度，观望为主。

3. 镍与不锈钢：
镍价低位反弹，国内供给边际收缩，但消费淡季拖累需求，供需双弱；不锈钢市场小幅反弹，但下游出货积极性不高，节前备货预期仍偏保守，报价承压。

4. 锌、铅、碳酸锂：
锌冶炼利润亏损，进口锌锭补充供应，短期供给压力显现；铅蓄消费淡季，再生铅供应扰动有限，短期偏强震荡；碳酸锂供应受限消息提振盘面，库存偏低支撑价格，短期偏强运行，但需关注进口扰动。

5. 工业硅与多晶硅：
工业硅供需边际收紧，但企业库存压力仍重，短期偏弱；多晶硅库存压缩有利，但高库存硅片拖累议价能力，短期多单持有，关注44000-45000支撑位。

6. 春节因素影响：
多数下游进入备库窗口期，对短期需求支撑有限，叠加宏观政策预期及海外增速放缓，有色金属整体情绪偏谨慎，建议观望。

7. 贵金属：
美元维持强势，非农等超预期数据压制黄金白银表现，建议暂时观望，黄金空单择机离场。

市场看点：

1. 特朗普政策立场摇摆，关税政策或加剧市场波动；
2. 中国及国内经济复苏力度、新能源新增装机速度；
3. 外盘重要数据（非农、联储会议纪要等）动向；
4. 贵金属美债收益率及地缘风险扰动。