20241104-东吴证券-万达电影-002739.SZ-2024年三季报点评_电影大盘承压_期待25年内容业务表现_3页_482kb

万达电影2024年三季报分析总结

投资要点：

1. 业绩表现
   公司2024年Q3实现营收362.8亿元，同比下滑18.98%；归母净利润0.55亿元，同比下滑92.01%；扣非净利润-0.04亿元，同比转亏。

2. 国内票房承压
   受暑期档头部影片减少影响，全国票房同比下滑43.8%，观影人次同比下滑43.3%。公司三季度国内票房14.8亿元，同比下滑42.2%，市场份额14.7%，影院数量调整至707家直营影院，187家轻资产影院。

3. 非票房业务探索
   公司推动业务多元化：上线“花花世界”爆米花专营店；与《原神》开展跨界合作，拓展衍生品及主题套餐；子公司时光网计划与更多IP合作，提升非票房收入。

4. 内容业务亮点
   Q3出品发行《抓娃娃》《白蛇：浮生》等电影，投资收益显著；待上映及2025年储备项目丰富，游戏业务中《圣斗士星矢》流水稳定，《暗影格斗3》表现良好。

5. 盈利预测调整
   调低2024-2026年归母净利润预测至18/100/124亿元，对应PE分别为144/26/21倍（现价摊薄），维持“买入”评级。
   风险提示：票房不及预期、AI技术冲击、商誉减值风险。

注：本文根据报告内容整理，所有数据及分析均源自原文，仅供参考。