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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

2025年12月23日，A股市场整体冲高回落，小幅收涨。主要指数中，上证综指上涨0.07%，深成指上涨0.27%，科创50上涨0.36%，创业板指上涨0.41%。万得全A成交额达到19214亿元，较前一日有所上升。行业方面，30个中信一级行业中29个上涨，建材、基础化工、电力设备及新能源涨幅居前，而消费者服务、综合金融及国防军工跌幅较大。概念方面，锂电电解液、玻璃纤维及液冷服务器等表现活跃。

主要观点

国内市场表现

• A股市场整体呈现震荡上行趋势，但涨幅有限，市场情绪较为谨慎。
• 个股表现两极分化，1512只个股上涨，3856只下跌，81只持平。
• 178只个股涨幅超5%，68只个股涨停，显示市场存在结构性机会。

驱动因素

• 政策支持：国家主席习近平对中央企业工作作出重要指示，强调要聚焦主责主业、强化科技创新、深化改革、完善公司治理结构，推动企业高质量发展。
• 经济数据：交通运输部预计2025年我国将完成交通固定资产投资超3.6万亿元，新增高铁和高速里程显著。
• 人民币汇率：人民币汇率持续走强，提振市场做多情绪。

海外市场表现

• 美股三大指数小幅收涨，道指涨0.16%，标普500涨0.46%，纳指涨0.57%。
• 英伟达、亚马逊、谷歌等科技股领涨，中概股多数下跌，阿特斯太阳能跌近12%，大全新能源跌超5%。
• 外汇市场中，美元指数下跌0.36%，欧元/美元上涨0.26%，英镑/美元上涨0.41%。
• 大宗商品方面，黄金、布伦特原油、LME铜等小幅上涨，LME铝、CBOT小麦、CBOT玉米等略有波动。

关键信息

新闻精要

1. 中央企业政策：习近平强调中央企业要聚焦主责主业，推动科技创新与产业创新深度融合，深化改革，提升核心竞争力。
2. 自动驾驶进展：北京发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，标志着我国自动驾驶进入新阶段。
3. 中美贸易摩擦：外交部回应美方将大疆列入“受管制清单”，坚决反对无理打压中国企业。
4. 经营贷利率回升：深圳多家银行经营贷最低利率回升至2.35%，此前曾低至2.2%。
5. 火箭首飞：长征十二号甲运载火箭首飞成功，但一级火箭回收未达预期，为后续技术优化提供数据支持。
6. 全球经济数据：中国电动汽车充电基础设施总数达1932.2万个，同比增长52%。美国第三季度GDP增长4.3%，创两年来最快增速，但消费者信心指数连续第五个月下滑。

投资评级定义

• 公司评级：强烈推荐（预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、卖出（跌幅15%以上）。
• 行业评级：看好（行业指数优于市场5%以上）、中性（行业指数相对市场持平）、看淡（弱于市场5%以上）。

风险提示

1. 稳增长不及预期：若政策效果未达预期，可能影响市场信心。
2. 地缘冲突升级：国际局势紧张可能对资本市场造成冲击。

数据来源

本报告数据来源包括：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等。

免责声明

本报告由彭竑、钟哲元撰写，已取得证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。报告信息来源于公开渠道，本公司对其准确性与完整性不作保证，亦不承担由此产生的责任。