20251024-源达信息-宏观策略周报_二十届四中全会胜利召开_审议通过_十五五_规划建议_11页_809kb

二十届四中全会召开及投资策略分析

投资要点

最新发布的证券研究报告聚焦于二十届四中全会通过的“十五五”规划建议及近期经济金融政策动态。报告认为，在政策指引下，市场呈现出积极的信号，部分科技与新兴产业板块表现优异。此外，宏观经济数据显示前三季度GDP增长5.2%，市场信心有所提振，而LPR利率连续五个月保持不变，显示出稳态货币政策环境。尽管如此，房地产市场延续调整，地产数据略有下行。

主要内容

• 党的二十届四中全会与“十五五”规划建议：会议提出构建现代化产业体系、强调高水平科技自立自强，推动高质量发展，目标到2035年实现社会主义现代化。

• 前三季度经济分析：前三季度GDP增长5.2%，三季度环比增长1.1%。第一产业贡献率为4.7%，第三产业贡献率达60.7%。非农就业数据未跳动显示就业压力有所缓解。

• 金融数据与房地产：10月LPR保持不变，强调银行净息差压力下的政策空间。9月70大中城市房价环比继续下降，同比降幅收窄，房地产市场处于深度调整。

• 市场表现：10月份创业板指上涨8.05%，通信、电子等行业成为领涨板块。科创板也表现出较强的增长潜力。

投资建议

重点推荐以下方向：

1. 科技与新质生产力：人工智能、半导体、机器人、低空经济、深海科技等领域的科创企业有望获得超额收益。
2. 非银金融：券商在慢牛格局中受益，保险业资产端或因回报率回升而盈利优化。
3. 有色金属：地缘政治影响下避险需求上升，黄金与铜价走势分化，供给端承压而需求端增长。
4. 储能产业：政策支持下“双碳”目标将推动储能行业快速发展。
5. 机械行业：海外降息背景下的制造业复苏，将带动工程机械、重卡等板块需求。
6. 内需提振：消费电子、智能家居与新消费等领域有望受益于政策扶持和居民消费能力释放。

风险提示

政策落地有不确定性、经济增速阶段性下滑、房地产市场风险传递可能性依然存在。需紧盯宏观政策转向及市场结构变化。

总结

当前政策重点聚焦科技自主与高质量发展，建议投资者关注科技成长与具备消费及政策双驱动的行业，保持灵活仓位应对潜在市场波动，并配置一定比例安全边际较高的资产。