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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

2025年12月18日发布的市场研究报告涵盖了国内市场、海外市场、新闻精要及风险提示等内容，全面分析了当日市场走势、行业表现、政策动态及国际形势。

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国内市场表现

量价齐升震荡上扬

• 上证综指：收于3870.28点，上涨1.19%
• 深成指：收于13224.51点，上涨2.4%
• 科创50：上涨2.47%
• 创业板指：上涨3.39%
• 万得全A成交额：18344亿元，较前一日上升

行业与概念表现

• 行业：30个中信一级行业中，26个上涨，通信、有色金属、电子涨幅较大；农林牧渔、国防军工、煤炭跌幅居前。
• 概念：光模块、锂矿、锂电电解液等概念指数表现活跃。

驱动因素

• 财政数据：1—11月全国一般公共预算收入20.05万亿元，同比增长0.8%；税收收入增长1.8%，证券交易印花税收入增长70.7%。
• 市场情绪：当日A股市场共3626只个股上涨，1635只下跌，185只持平；266只个股涨超5%，109只个股跌超5%；58只个股涨停，27只个股跌停。市场情绪积极，量价齐升提振做多热情。

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海外市场表现

指数全面下跌

• 道指：下跌0.47%
• 标普500：下跌1.16%
• 纳指：下跌1.81%
• 科技七巨头指数：下跌2.03%
• 特斯拉：下跌超4%
• 谷歌：下跌逾3%

中概股表现

• 世纪互联、蔚来等中概股下跌超3%。

外汇与大宗商品

• 美元指数：下跌0.26%至97.9325
• 欧元/美元：上涨0.24%至1.1728
• 黄金：上涨1.42%至3862.90 USD/oz
• 布伦特原油：下跌3.54%至66.77
• LME铜、铝：持平
• CBOT小麦、玉米：分别下跌0.19%和0.12%。

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新闻精要

1. 财政部：1—11月全国一般公共预算收入同比增长0.8%，税收收入增长1.8%，证券交易印花税收入增长70.7%。
2. 市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断行为，发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》指导平台企业合规经营。
3. 四川氢能产业：将持续加大对氢能产业的支持力度，推动绿氢全产业链高质量发展。
4. 中金公司收购东兴证券、信达证券：方案出炉，合并后中金公司将成为行业第四家总资产跨入“万亿俱乐部”的券商。
5. 特朗普封锁委内瑞拉油轮：以打击“贩毒”为名，进一步施压委内瑞拉，称其为“外国恐怖组织”。
6. 全球重要经济数据：中国资产管理产品总规模达80.03万亿元，英国CPI同比涨幅降至3.2%，日本对美出口增长8.8%。

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风险提示

1. 稳增长力度不及预期
2. 地缘冲突升级

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投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

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免责声明

• 报告由分析师彭竑、钟哲元撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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数据来源：Wind，国新证券整理
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