20211103-国信证券-宏观经济数据前瞻_2021年10月宏观经济指标预期一览_3页_554kb

2021年10月宏观经济指标预期一览总结

核心内容

本报告由国信证券经济研究所发布，分析了2021年10月主要宏观经济指标的预测数据，并提供了相关研究报告的参考信息。报告旨在为投资者提供宏观经济趋势的前瞻分析，帮助其做出更合理的投资决策。

主要经济指标预测

以下为2021年10月主要宏观经济指标的预测值及两年平均增速（以2020年为基期）：

• CPI（当月，%）：预计为1.7%，两年平均增速未提供。
• PPI（当月，%）：预计为13.0%，两年平均增速未提供。
• 工业增加值（当月，%）：预计为3.5%，两年平均增速为5.2%。
• 固定资产投资（累计，%）：预计为6.0%，两年平均增速为3.9%。
• 社会消费品零售总额（当月，%）：预计为4.8%，两年平均增速为4.5%。
• 出口（当月，%）：预计为23.4%，两年平均增速为17.0%。
• 进口（当月，%）：预计为21.7%，两年平均增速为13.0%。
• 贸易顺差（当月，亿美元）：预计为736亿美元，较前期668亿美元有所增加。
• 信贷月增量（亿元）：预计为8000亿元，较前期16600亿元有所下降。
• 信贷余额累计增速（%）：预计为11.9%，与前期持平。
• 社会融资总量月增量（亿元）：预计为16000亿元，较前期29018亿元有所减少。
• 社会融资总量累计增速（%）：预计为10.1%，较前期10.0%略有上升。
• M2（同比增速，%）：预计为8.5%，与前期8.3%基本持平。

关键信息

1. 物价关注权重提高：报告指出，PPI（生产者价格指数）持续高位，表明工业品价格压力较大，需重点关注。
2. 出口增长放缓：尽管出口仍保持较高增速（23.4%），但较9月（28.1%）有所下降，可能与全球需求变化有关。
3. 固定资产投资增速回落：固定资产投资增速从9月的7.3%降至6.0%，显示投资动能有所减弱。
4. 信贷和融资规模收缩：信贷月增量和社融月增量均较前期下降，表明市场流动性有所收紧。
5. 贸易顺差扩大：贸易顺差预计为736亿美元，较9月的668亿美元有所增长，反映出口优势。

相关研究报告

• 《宏观经济数据前瞻：2021年9月宏观经济指标预期一览》（2021-10-09）
• 《宏观经济数据前瞻：2021年8月宏观经济指标预期一览》（2021-09-03）
• 《国信证券-宏观固收专题：河南洪涝对工业增加值和固定资产投资影响有多大》（2021-08-21）
• 《物价关注权重提高》（2021-08-10）
• 《宏观经济数据前瞻：2021年7月宏观经济指标预期一览》（2021-08-02）

投资评级说明

国信证券对股票和行业分别提供以下投资评级：

股票投资评级

• 买入：预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上。
• 增持：预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间。
• 中性：预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间。
• 卖出：预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上。

行业投资评级

• 超配：预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上。
• 中性：预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间。
• 低配：预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上。

风险提示

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