20210901-国信证券-宏观经济数据前瞻_2021年8月宏观经济指标预期一览_3页_510kb

证券研究报告总结 —— 2021年8月宏观经济指标预期一览

核心内容

本报告由国信证券经济研究所发布，内容聚焦于2021年8月主要宏观经济指标的预测与分析，旨在为投资者提供数据参考与市场趋势判断。报告涵盖了CPI、PPI、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、进出口贸易、信贷及社会融资等关键经济数据的预测与历史数据对比，同时提及了相关研究报告及投资评级标准。

主要观点

1. 宏观经济指标预测

• CPI（当月，%）：预计为0.8%，较2020年同期略有下降，表明通胀压力有所缓解。
• PPI（当月，%）：预计为9.2%，较2020年同期略有上升，反映工业品价格仍处于高位。
• 工业增加值（当月，%）：预计为5.7%，两年平均增速为5.6%，显示工业生产增速略放缓。
• 固定资产投资（累计，%）：预计为8.8%，两年平均增速为4.2%，表明固定资产投资增速有所下降。
• 社会消费品零售总额（当月，%）：预计为6.5%，两年平均增速为3.3%，消费市场维持温和增长。
• 出口（当月，%）：预计为18.5%，两年平均增速为13.7%，出口保持强劲增长。
• 进口（当月，%）：预计为28.5%，两年平均增速为12.4%，进口增速稳定。
• 贸易顺差（当月，亿美元）：预计为502亿美元，较2020年同期略有下降。
• 信贷月增量（亿元）：预计为16000亿元，较2020年同期有所增加。
• 信贷余额累计增速（%）：预计为12.4%，与2020年同期基本持平。
• 社会融资总量月增量（亿元）：预计为29000亿元，较2020年同期显著增长。
• 社会融资总量累计增速（%）：预计为10.5%，略低于2020年同期的10.7%。
• M2（同比增速，%）：预计为8.5%，与2020年同期基本持平。

2. 数据分析逻辑

• 所有数据均基于2020年和2021年的同比数据，采用几何平均法计算两年平均增速，以更准确反映经济变化趋势。
• 与前期数据相比，部分指标如出口、社会融资总量出现增长，而固定资产投资、工业增加值等则有所放缓，显示经济在复苏过程中面临一定压力。

关键信息

1. 相关研究报告

• 《国信证券-宏观固收专题：河南洪涝对工业增加值和固定资产投资影响有多大》（2021-08-21）
• 《物价关注权重提高》（2021-08-10）
• 《宏观经济数据前瞻：2021年7月宏观经济指标预期一览》（2021-08-02）
• 《国信证券-宏观快评：经济稳中向好、政策保持稳定——中共中央政治局经济会议解读》（2021-07-31）
• 《国信证券-宏观快评：教育减负，健康发展—评《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》》（2021-07-26）

2. 投资评级标准

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、卖出，分别对应不同预期收益。
• 行业投资评级：分为超配、中性、低配，分别表示行业表现优于、持平或弱于市场。

风险提示与免责声明

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