20220302-国信证券-宏观经济数据前瞻_2022年2月宏观经济指标预期一览_4页_202kb

宏观经济数据前瞻总结

核心内容

2022年2月国内宏观经济数据将在3月陆续公布，国信证券经济研究所对主要经济指标进行了预测。该预测基于对历史数据的分析与当前经济形势的判断，涵盖了消费价格指数（CPI）、生产价格指数（PPI）、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、进出口数据、信贷与融资规模等关键指标。

主要观点

• CPI与PPI走势：
  预计2022年2月CPI同比上涨1.1%，主要受非食品价格推动；PPI同比止跌，当月涨幅为9.1%，环比转正，显示上游原材料价格再次明显上涨。

• 经济复苏态势：
  工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、出口和进口金额等指标均预计处于2018、2019、2021年同期环比均值附近，表明经济延续复苏态势。

• 货币政策支持：
  融资同比增速继续小幅上升，信贷月增量预计为15000亿元，信贷余额累计增速为11.5%；社会融资总量月增量预计为20000亿元，累计增速为10.6%，显示货币政策持续支持实体经济复苏。

• 贸易顺差：
  1-2月贸易顺差预计为948亿美元，与前期数据945亿美元基本持平，显示出口保持强劲，进口有所增长。

关键信息

表1：2022年2月宏观数据预测（单位：%或亿美元）

风险提示

• 政策调整滞后可能影响经济复苏节奏；
• 经济增速下滑是潜在风险。

相关研究报告

• 《积极主动贯彻落实中央经济工作会议精神，强化跨周期调节》（2022-02-13）
• 《国信证券-宏观快评-社融“开门红包”助力市场向好》（2022-02-11）
• 《2021年中央经济工作会议解读：2022年“稳”最重要》（2021-12-11）
• 《国信证券-宏观快评-降准助力结构性宽信用》（2021-12-07）
• 《宏观经济数据前瞻：2021年11月宏观经济指标预期一览》（2021-12-02）

投资评级说明

国信证券对股票和行业分别提供投资评级，具体如下：

股票投资评级

• 买入：股价表现优于市场指数20%以上；
• 增持：股价表现优于市场指数10%-20%之间；
• 中性：股价表现介于市场指数±10%之间；
• 卖出：股价表现弱于市场指数10%以上。

行业投资评级

• 超配：行业指数表现优于市场指数10%以上；
• 中性：行业指数表现介于市场指数±10%之间；
• 低配：行业指数表现弱于市场指数10%以上。

重要声明

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