20181017-长城证券-拓斯达-300607.SZ-公司动态点评_三季度收入保持高增长_拟增发募资新建苏州基地_4页_616kb

拓斯达（300607）公司动态点评总结

核心内容

拓斯达（300607）在2018年前三季度实现了营业收入约8.53亿元，同比增长约68%，但净利润增速有所放缓，主要由于产品结构变化及研发支出增加。归属于上市公司股东的净利润为1.2亿-1.5亿元，同比增长15.75%-44.68%。第三季度净利润为0.5亿-0.63亿元，同比增长2.06%-28.59%。公司还收到了538.9万元政府补贴，非经常性损益对净利润贡献约1000万元。

公司近期获汉能3亿元设备采购订单，标志着其在智能能源及环境管理系统业务领域取得重要进展。该业务在2017年营收达10,061.29万元，占比13.16%，2018年上半年营收达13,160.35万元，占比25.16%，同比增长301.10%。此次订单将推动公司能源智造业务进一步升级。

公司计划通过公开增发不超过2,600万股，募集资金不超过8亿元，用于在苏州建设智能装备产业园。此举旨在实现区域扩张和产能扩大，提高产品价格竞争力，增强市场响应能力，同时巩固其在工业机器人及自动化解决方案领域的布局。

主要观点

• 业绩表现：公司营业收入保持高增长，但净利润增速受行业影响有所放缓。
• 订单动态：获得汉能3亿元订单，智能能源业务发展迅速。
• 战略扩张：苏州基地建设将推动区域扩张和产能提升，增强市场竞争力。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2018-2020年每股收益分别为1.47元、1.94元和2.52元，对应PE分别为22倍、14倍和11倍，显示出较高的成长性与估值吸引力。

关键信息

市场数据

• 当前股价：29.36元
• 总市值：38.30亿元
• 流通市值：16.84亿元
• 总股本：13,044万股
• 流通股本：5,736万股
• 12个月最高/最低价：76.31元/27.71元

盈利预测（单位：亿元）

财务指标

估值指标

风险提示

• 下游行业周期变化风险
• 应收账款坏账风险

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
• 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%之间
• 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%之间
• 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

研究员承诺

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