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川财证券研究报告总结

市场观点

• 昨日三大指数走强，地产板块领涨，主要受三部门联合印发的《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》及证监会支持再融资政策的影响。
• A股有望逐步回升，建议关注盈利能力稳定、估值合理且获得政策支持的领域。

政策支持

• 财政部宣布自2023年8月28日起证券交易印花税减半征收，历史数据表明此举提升市场活跃度，A股整体估值处于历史低位。
• 其他政策包括财政部延续个人所得税优惠政策至2027年底，以及中共中央政治局会议首次提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，后续可能出台多类支持措施。

国际视角

• 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上重申抑制通胀目标，表示货币政策不确定性增加，可能对美股构成扰动。

行业分析

• 光伏行业融资增长54%，建议关注资金和技术实力较强的头部企业。
• 数字人民币消费补贴活动推广，关注产业链标的如御银股份和新国都。
• 区域研究显示重庆减污降碳协同增效方案，推动清洁能源产业发展，预计到2025年非化石能源消费比重达25%。

风险提示

• 主要风险：企业盈利不及预期、海外政策收紧超预期，可能影响市场表现。