20240219-长安期货-原油周评_油价连续上探_后续关注国际地缘动向_25页_1mb

操作思路
SC主力本周或维持高位震荡，上行动力疲软。建议谨慎偏多布局，或以成品油为多头进行跨品种操作。区间建议关注【585-615】元/桶。

行情回顾
春节期间国际油价持续上行，录得连续两周周线涨幅。地缘政治动荡（俄乌、巴以冲突）为主要推手，库存累库和降息预期降温等空因素压制有限。

基本面分析

• 供给：OPEC 1月减产未达预期，美国产量高位运行，IEA预计2024年供给过剩。
• 需求：OPEC上调需求预期，但IEA认为需求增长趋缓，供需博弈可能延续。
• 库存：美国原油库存大幅增加，成品油库存去库但系产量下降所致。
• 价差：WTI-Brent价差震荡，裂解价差走弱；国内成品油价差可能存在套利机会。

观点小结
短期油价受地缘政治支撑偏强，金融属性承压。预计收假后震荡运行，重点关注OPEC+减产决策及地缘局势变化。
风险点：
上行：OPEC+扩大减产、地缘冲突升级；
下行：地缘降温、产量增加、需求疲软。