> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档提供了关于锌市场的多维度分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个方面，旨在为投资者提供市场动态和未来趋势的参考。 --- ## 二、主要市场数据 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 24300 | -85 | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 3315.5 | -26.5 | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 4277 | 1883 | | 上期所库存(周,吨) | 134921 | 8869 | | 沪锌总持仓量(日,手) | 176142 | 1336 | | LME库存(日,吨) | 98900 | -50 | - 沪锌主力合约收盘价小幅下跌，LME锌价亦有下降。 - 沪锌前20名净持仓量环比增加，显示市场多头力量有所增强。 - 上期所库存环比上升，LME库存小幅下降。 ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 24310 | 20 | | 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) | 24330 | 30 | | ZN主力合约基差(日,元/吨) | 10 | 105 | | LME锌升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -41.31 | -7.86 | | 昆明50%锌精矿到厂价(日,元/吨) | 20900 | 90 | | 上海85%-86%破碎锌(日,元/吨) | 16600 | 0 | - 现货价格小幅上涨，基差和升贴水维持低位。 - 破碎锌价格稳定，精矿到厂价有所上升。 ### 3. 上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | WBMS:锌供需平衡(月,万吨) | -3.57 | -1.47 | | LIZSG:锌供需平衡(月,千吨) | -7.7 | -4.9 | | ILZSG:全球锌矿产量(月,万吨) | 106.27 | -1.19 | | 国内精炼锌产量(月,万吨) | 67.5 | 2.1 | | 锌矿进口量(月,万吨) | 46.26 | -5.39 | - 上游供需平衡持续为负，显示供应紧张。 - 全球锌矿产量下降，国内产量小幅上升。 - 锌矿进口量环比下降，可能影响市场供应。 ### 4. 产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 精炼锌进口量(月,吨) | 8760.85 | -9469.07 | | 精炼锌出口量(月,吨) | 27266.66 | -15548.89 | | 锌社会库存(周,万吨) | 21.84 | 0.5 | - 精炼锌进口和出口量均环比下降，显示市场流通受限。 - 社会库存延续增加，可能对价格形成压力。 ### 5. 下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 产量:镀锌板(月,万吨) | 236 | 2 | | 镀锌板销量(月,万吨) | 236 | -6 | | 房屋新开工面积(月,万平方米) | 58769.96 | 5313.26 | | 房屋竣工面积(月,万平方米) | 60348.13 | 20894.2 | | 汽车产量(月,万辆) | 341.15 | -10.75 | | 空调产量(月,万台) | 2162.89 | 660.29 | - 镀锌板产量和销量基本持平，但销量环比下降。 - 房地产数据表现较好，但汽车产量环比下降。 - 家电行业如空调产量环比上升，显示一定复苏迹象。 ### 6. 期权市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 锌平值看涨期权隐含波动率(日,% ) | 27.5 | -0.27 | | 锌平值看跌期权隐含波动率(日,% ) | 27.5 | -0.27 | | 锌平值期权20日历史波动率(日,% ) | 23.41 | -2.89 | | 锌平值期权60日历史波动率(日,% ) | 20.33 | -0.28 | - 平值看涨和看跌期权隐含波动率保持稳定。 - 历史波动率下降，显示市场波动性降低。 --- ## 三、行业消息 1. **汽车产销数据**：2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。新能源汽车销量占汽车总销量的42.4%。 2. **中国发展高层论坛**：2026年年会将于3月22日至23日在北京召开，主题为“‘十五五’的中国:高质量发展与共创新机遇”。 3. **美国通胀数据**：2月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，符合市场预期。 4. **七国集团会议**：讨论中东局势对经济的影响，强调确保霍尔木兹海峡航行自由。 5. **伊朗局势影响**：能源价格飙升正重塑欧洲央行政策预期，欧央行官员警告加息可能提前。 --- ## 四、观点总结 - **宏观面**：伊朗局势引发能源价格波动，影响欧洲央行政策预期。 - **基本面**：锌矿进口量高位，国内产量有所回升，但加工费低位，硫酸价格走强带动炼厂利润扩大。 - **需求端**：下游市场仍处淡季，地产拖累明显，基建和家电缓慢恢复，汽车等政策支持领域有亮点。 - **技术面**：持仓减量，价格调整，多空交投谨慎，预计沪锌震荡调整，关注MA60支撑。 --- ## 五、提示关注 - 今日暂无消息。 --- ## 六、免责声明 - 本报告信息来源于第三方公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应根据自身情况做出决策。 - 报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。