20250831-华鑫证券-泸州老窖-000568.SZ-公司事件点评报告_业绩主动出清_挖掘渠道空间_5页_308kb

业绩短期承压，公司2025H1总营收164.54亿元同比下降3%，归母净利润76.63亿元同比下降5%，Q2数据进一步疲软，主要受行业政策影响和消费结构转型。

公司采取多举措应对，聚焦品类创新化，积极布局光瓶酒赛道和推出新产品，以拓展中高端和大众市场。同时，渠道转型加速，线上渠道收入同比增长28%，经销商数量增长，强化数字营销。

财务预测方面，调整2025-2027年EPS为8.42元、9.15元、10.04元，对应PE从16倍降至14倍，维持“买入”投资评级。

风险提示包括宏观经济下行、行业竞争加剧、食品安全及新品推广不确定性。