消费电子混合现实行业深度报告-MR能否成为下一个爆款？-浙商证券_16页_2mb

混合现实（MR）行业深度分析报告摘要

消费电子市场经历十数年发展，笔记本电脑、智能手机、平板电脑等产品推动功能创新和产业迭代。传统爆款产品实现交互升级（如多指触屏交互）与内容升维（从一维文字信息到二维图像、视频），借此改变用户习惯。混合现实（MR）设备延续这一趋势，有望继智能手机后引领下一代核心信息交互平台。MR通过“行为交互”（如手势、动作）替代单指平面触控，使内容由二维图像升级至三维空间视觉，是交互与内容升维的进一步演进。

与现有VR设备相比，MR在显示技术、全彩透视、瞳距自动调节、眼部追踪、指环控制、全身动捕和激光雷达感知等方面存在显著升级，推动硬件配置向更高标准演进。这些创新有助于实现三维空间交互体验，提升用户体验感。

投资建议：

• 整机代工：重点关注立讯精密，其与北美客户长期合作经验丰富，有望切入MR整机代工领域。
• 感知控制模组：
  • 瞳距调节模块推荐兆威机电，其在高热场景中材料抗变形能力强，具备优势。
  • 摄像头感知模块关注高伟电子，或在MR设备中获得较大份额。
• 检测设备：
  • 传感器检测推荐智立方。
  • 显示检测关注精测电子、华兴源创。
  • 镜片检测推荐荣旗科技、杰普特。
  • 眼动追踪模组检测推荐科瑞技术。

风险提示：

1. 头部品牌新产品发布延迟，或市场需求不及预期。
2. MR初期定位企业级市场，消费级市场培育进展缓慢，可能影响出货节奏与整体需求。
3. 新技术成熟度及成本问题制约渗透率。

报告认为，在数字经济和生产力需求增长驱