20240331-东证期货-新能源汽车周度报告_通用航空装备助力低空经济_形成万亿级市场规模_24页_6mb

关键点总结

• 市场动态：3月18日至24日，国内乘用车零售量达381万辆，其中新能源乘用车零售172万辆，周度新能源渗透率达45%，处于历史高位。纯电动和插电混动（含增程式）分别贡献104万辆和69万辆，市场份额为60%和40%。

• 企业业绩：比亚迪2023年实现营收6023亿元，同比增长42%，净利润300亿元，增幅81%。新势力车企中，理想成为全球第三家全年盈利的新能源车企，小鹏和零跑首次经营现金流转正，零跑毛利率首次转正（0.5%），但蔚来和小鹏亏损扩大，蔚来的净亏损为2072亿元，同比增加45%；小鹏净亏损1038亿元，增幅136%。

• 政策更新：工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案》，目标到2027年实现无人化、电动化、智能化通用航空装备的商业应用，到2030年形成以高端化、智能化为特征的通用航空产业发展模式，推动低空经济形成万亿级市场规模。

• 投资建议：新能源汽车行业发展从政策转向市场驱动，2023年渗透率逾30%。建议关注产品力强、出海进展顺利和供应链稳定的企业，强调一体化垂直整合的益处；需警惕政策风险、市场增长不及预期、技术推进缓慢和行业竞争加剧。

• 风险提示：包括政策不确定性、新能源汽车销量和技术创新的潜在下滑，以及竞争格局的恶化。

该报告强调了新能源汽车市场的快速增长，同时提醒了潜在风险和投资机会。