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总结

报告主题: 大越期货玻璃早报，2025年7月3日，评估玻璃期货市场。

核心分析：

• 基本面：光伏玻璃减产政策提振市场情绪，但玻璃生产利润低，产量下降，深加工需求疲弱，终端订单不佳，厂库累积，总体偏空。
• 基差：河北沙河大板现货价1056元/吨，对应FG2509期货收盘价1052元/吨，基差收紧至贴水4元，中性；较前值差异大。
• 库存：全国浮法玻璃库存6921.60万重量箱，周减0.96%，仍高于五年均值，偏空。
• 股价走势：价格在20日线上方运行，向上；主力持仓净空头减少，偏空；预期短期低位震荡为主。
• 基本面动态：玻璃产量和产能降至历史低位；光伏玻璃减产计划预期利多；需求不足，房地产相关数据疲软，胶合订单水平低。

关键因素：

• 利多：玻璃供给下滑至历史新低，光伏减产提振情绪。
• 利空：终端需求疲弱，加工企业订单不足，资金回款差，市场谨慎。

主要逻辑和风险：

• 主要逻辑：供给收缩，需求淡季，库存累积，预计震荡。
• 风险点：行业复产加快，政策或房地产不及预期。

免责声明：本报告非期货交易咨询，提供参考不构成投资建议，不设客户关系，市场有风险，投资需谨慎。发证机构：大越期货；交易咨询资格：证监许可【2012】1091号。