2018-新零售系列报告：引领下一代零售革命的双头力量，阿里和京腾的新零售投资战略解析_31页-2mb

消费升级与娱乐研究中心：新零售行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦中国新零售行业的发展趋势与竞争格局，重点分析了阿里巴巴和京东/腾讯两大巨头的战略布局与竞争态势。报告指出，中国社会零售总额即将赶超美国，零售行业成为继互联网之后中国第二个能与世界巨头竞争的行业，而新零售的兴起将带动整个社会全产业的优化升级。

主要观点

• 中国零售崛起：2017年中国社会消费品零售总额为36.6万亿元，线上零售增速达32.2%，远超美国。
• 新零售双头格局：阿里与京腾（京东+腾讯）在新零售领域展开激烈竞争，阿里在生态体系、管理模式、核心模块实力等方面仍保持领先。
• 数据驱动新零售：新零售的核心在于大数据和人工智能技术，业务规模是上半场竞争的关键，而数据和AI是下半场决胜的关键。
• 增长空间广阔：新零售市场仍有4倍（线下）、9倍（农村）、N倍（国际）的增量空间，未来将催生世界级零售巨头。

关键信息

一、新零售竞争格局

1. 阿里战队：通过投资和并购，布局服装、生鲜、餐饮、日用百货、家居五大领域，推进线上线下融合，形成“阿里新零售阵营”。
2. 京腾战队：京东联合腾讯，布局微信电商生态圈，通过战略入股唯品会、美丽联合集团、海澜之家等，增强在服装和生鲜领域的竞争力。
3. 竞争焦点：服装、生鲜、家居等是双方争夺的核心领域，阿里在这些领域已占据优势地位，而京东在某些领域仍具潜力。

二、新零售的市场空间

1. 线下市场：仍有4倍增长空间，线上线下融合将释放巨大潜力。
2. 农村市场：9倍增长空间，阿里和京东分别推出“千县万村”和“3F战略”，推动农村电商发展。
3. 国际市场：N倍增长空间，阿里和京东在海外市场的布局各有侧重，阿里更注重eWTP和东南亚市场，京东则聚焦欧美。

三、行业格局分析

1. 生态体系：阿里生态体系更为完善，京腾系虽然有多个盟友，但整体实力仍弱于阿里。
2. 管理模式：阿里采用中心化管理，效率高；京腾系采用去中心化模式，整合难度大。
3. 核心模块实力：阿里在电商、云计算、大文娱等方面具有明显优势；京东在物流、金融和新零售方面具备增长潜力。
4. 核心团队：阿里拥有蒋凡、靖捷、侯毅等资深人才；京东则有王笑松、胡胜利、闫小兵等核心人物。

四、投资建议

• 阿里巴巴（BABA）：作为中国电商龙头，其新零售战略有望再造一个“新阿里”，建议重点关注。
• 京东（JD）：虽然在某些领域仍落后于阿里，但其GMV增速较快，物流、金融和新零售变现潜力巨大，长期值得关注。

风险提示

• 终端需求不达预期：居民收入增速放缓可能抑制消费增长。
• 国家政策变革：进口关税政策可能影响跨境电商发展。
• 新业态发展不及预期：生鲜电商、无人零售等新兴业态需强大资金支持，否则发展受限。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

图表目录摘要

• 图表1：中美社会零售总额及在线零售总额对比
• 图表2：中美零售发展历程
• 图表3：中国新零售业态的演化趋势
• 图表4：新零售及其相关业态演变趋势
• 图表5：阿里系及京东系争夺的五个重点领域
• 图表6：阿里系电商各品类销售数据
• 图表7：微选频道上线
• 图表8：中国生鲜电商市场交易规模及增长率
• 图表9：全国超市渠道各品类年均购买频次
• 图表10：盒马鲜生发展概况
• 图表11：京东&腾讯生鲜战略同盟
• 图表12：生鲜电商重要事件
• 图表13：中国餐饮业收入规模及增速
• 图表14：中国外卖O2O市场规模及渗透率
• 图表15：34品类快消品线上线下销售额增幅
• 图表16：阿里及腾讯线下零售版图
• 图表17：家居装饰及家居行业零售销售额及同比增速
• 图表18：连锁家居卖场占比持续提升
• 图表19：阿里系电商人均消费数据
• 图表20：阿里及京腾业务覆盖图
• 图表21：线上零售在社零总额中的占比
• 图表22：我国不同级别城市在线消费及人群分布特征
• 图表23：阿里系消费者人群年龄分布特征
• 图表24：农村电商市场规模及复合增速
• 图表25：世界主要发达国家人均网购金额
• 图表26：亚马逊、阿里、京东业务收入构成
• 图表27：阿里在国外市场的重大投资事件
• 图表28：京东重大投资事件
• 图表29：阿里及京腾新零售主力团队
• 图表30：阿里及京东新零售主力团队活跃用户数
• 图表31：阿里及京东新零售生态体系分维度对比
• 图表32：2017年阿里及京东业务收入
• 图表33：2012-2017年阿里及京东活跃用户数变化情况
• 图表34：天猫及京东市场份额变化情况
• 图表35：阿里及京东两大巨头同盟成员
• 图表36：阿里及京东新零售核心能力对比

总结

本报告详细分析了中国新零售行业的发展现状、竞争格局及未来趋势，强调了阿里和京东在新零售领域的战略布局与竞争。阿里凭借强大的生态体系、中心化管理和核心技术优势，有望在未来3-5年继续保持领先地位，而京东则在物流、金融和新零售方面具备增长潜力。新零售的未来将依赖于大数据和人工智能技术，而线上线下融合将成为关键趋势。投资建议指出，阿里巴巴和京东都值得关注，但阿里更具长期增长潜力。