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行业棉花分析总结（2026年1月22日）

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了2026年1月22日棉花市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，为投资者提供市场动态与操作建议。

行情回顾与操作建议

表1：行情回顾

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

市场表现

郑棉近期呈现震荡调整态势。现货方面，328级棉花价格指数为15819元/吨，较上一交易日下跌37元/吨。2025/26年度南疆喀什机采31级双29/杂3.5内主流基差暂多在CF05 + 850及以上，部分低于该价；北疆基差较多在1000及以上，少量低于该价，均为疆内自提。

市场分析

• 纯棉纱市场：交投一般，以刚需走货为主，下游织厂和贸易商按需采购，局部备货。高支纱走势较好，中低纱和气流纺库存压力较大。
• 坯布市场：年末交投气氛偏淡，局部维持备货。预计后续产量或下降，部分织厂将于1月底开始放假。
• 国际动态：巴西2025/26年度棉花种植完成36.34%，环比增加4.4个百分点，同比慢2.8个百分点，较近三年均值慢13.7个百分点。
• 国内数据：截至2026年1月20日，全国累计检验704.02万吨棉花，环比增加2.33万吨，其中新疆检验量为695.18万吨，环比增加2.25万吨。
• 进口情况：2025年12月棉花进口18万吨，同比增加4万吨；2025年1-12月累计进口107万吨，同比减少157万吨。
• 库存情况：2025/26年度棉花加工放量较快，截至12月底商业库存水平已高于去年同期。
• 基本面：市场秋冬季订单已进入尾声，纱厂、织造厂执行前期合同，年前加紧发货、回款，中高支品种单期更长。基本面变化有限，短期郑棉进入宽幅震荡调整阶段，需等待新的市场驱动。

行业要闻

• 截至2026年1月20日，全国共有1097家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案加工并公证检验棉花，累计检验量达704.02万吨，其中新疆检验量为695.18万吨，内地检验量为5.06万吨。

数据概览

本报告附有12张图表，涵盖以下内容：

• 图1：中国棉花价格指数（元/吨）
• 图2：棉花现货价格（元/吨）
• 图3：棉花期货价格（元/吨）
• 图4：棉花基差变动（元/吨）
• 图5：CF5-9价差（元/吨）
• 图6：CF9-1价差（元/吨）
• 图7：CF1-5价差（元/吨）
• 图8：棉花商业库存（元/吨）
• 图9：棉花工业库存（元/吨）
• 图10：仓单总量（张）
• 图11：美元兑人民币元
• 图12：美元兑印度卢比

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

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