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棉花市场分析周报总结

作者：李晓威，一德期货，具备期货从业资格

分析概要

本期报告基于天气、月度平衡表、市场行情等数据，分析美棉和郑棉市场动态。

美棉部分

• 价格：美国ICE棉花12月合约上周周涨幅2064美分，收8194美分/磅，主要受出口销售净增2678万包驱动。
• 出口情况：出口销售环比大幅增长，较四周均值上升44%，但出口装船量略降。
• 生长数据：截至上周日，美国棉花种植率60%，优良率48%，低于去年同期；德州暴雨推迟种植进度。
• 市场展望：减产预期增强，淡季来临；短期震荡上行，中长期需等待减产与宏观因素共振。

郑棉部分

• 价格：郑棉9月合约上周周涨幅865点，收16340点；棉纱收23265点，一度触及涨停。
• 宏观环境：国内市场乐观，大宗商品上涨；需求进入淡季，海外和进口订单不足。
• 库存动态：商业库存持续下降，国内进口少，促进去库存。
• 支撑因素：产量减少预期，下游信心稳定。
• 短期展望：在宏观支撑下价格上涨至高位，中长期需内外需求配合。

总体结论

• 美棉和郑棉市场共振上涨，核心驱动因素包括减产预期、宏观改善和库存优化。
• 风险：需求不足和外部不确定性可能影响长期走势。