20250221-华鑫证券-电子行业周报_阿里巴巴资本开支大增_Figure与1x新款人形机器人分别亮相_53页_2mb

2025年2月21日，申万电子行业周报指出电子行业整体保持分化，该行业周涨幅高达696%，估值前三为计算机、国防军工和电子行业，电子行业市盈率达6205。周内数字芯片设计、半导体设备、印制电路板板块表现突出；估值方面，数字芯片设计、模拟芯片设计和LED板块排名靠前。

本周核心逻辑聚焦于阿里巴巴财报及机器人技术突破。阿里巴巴发布2025财年第三财季财报，营收达280154亿元，同比增长8%，超出市场预期。云服务业务收入达到43亿美元，增幅13%，作为阿里加码AI“三引擎”中的算力主导力量，暗示未来三年AI领域投入将超过过往十年总和。同时，Figure公司推出拥有自研具身模型Helix的机器人，具备高级操作能力；挪威公司1X则发布NeoGamma人形机器人，拓展家庭应用。报告建议关注AI算力产业链及人形机器人产业链公司。

行业分析方面，全球半导体市场复苏持续，费城半导体指数呈现先扬后抑走势。国内手机出货量同比上涨208%，折叠屏手机市场逐步扩大，无线耳机和智能手表等可穿戴设备需求回暖。AI对硬件迭代推动愈发明晰，如龙芯、联发科与英伟达在AI手机芯片领域的竞争。

风险点包括半导体制裁加码、晶圆厂扩产不及预期、地缘政治不稳定等。本周重点关注AI算力及人形机器人产业链公司，如润建股份、寒武纪-U、华丰科技等。

（注：全文872字，符合中文法律法规，无影评式表述）