20250507-宝城期货-贵金属有色早报_3页_311kb

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黄金：短期震荡偏弱，中期震荡。五一期间金价先跌后涨，节后首日维持强势。4月底回调主因短期涨幅过大及美国关税政策松动导致风险偏好回升、避险需求下降。本周反弹反映多头支撑较强，短期需关注伦敦金3400美元及沪金800元关键技术压力。中美关系缓和及美联储议息会议结果或影响金价走势。

镍：短期震荡偏弱，中期震荡。五一节后镍价震荡运行，夜盘探底回升。供给端受印尼PNBP政策影响成本上升，需求端不锈钢库存去化缓慢导致价格延续弱势。短期关注125万关口技术压力，产业端呈现供给偏强与需求疲软并存格局，减产预期增强。

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黄金核心要点：①节日期间价格波动显示短期多空博弈；②4月底调整源于市场情绪转变；③技术压力位对短期走势有制约作用；④中美会谈与美联储政策成为重要影响变量。

镍核心要点：①印尼政策导致成本支撑强化；②不锈钢库存压力抑制需求；③短期价格波动受技术位影响；④产业端供需失衡加剧价格弱势。

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风险提示：①市场走势受宏观政策与地缘政治影响较大；②技术压力位可能引发阶段性调整；③产业基本面变化需持续关注；④投资决策应结合自身风险承受能力。