20251211-国金期货-氧化铝期货日报_3页_740kb

氧化铝期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 交易日期：2025年12月11日
• 主要合约：氧化铝 ao2601 合约
• 价格走势：下跌为主，开盘价为2482元/吨，盘中最高触及2509元/吨，最低下探至2462元/吨，收盘价为2469元/吨
• 涨跌幅：较前一日结算价2504元/吨下跌1.40%
• 成交量：242,299手
• 持仓量：257,111手

1.2 品种价格

• 合约数量：共12个合约

• 总持仓量：650,803手

• 活跃合约：ao2601合约，持仓量减少21,743手

• 其他合约表现：

  • 2512合约：前结算2501元/吨，收盘价2450元/吨，下跌51元/吨
  • 2602合约：前结算2533元/吨，收盘价2507元/吨，下跌26元/吨
  • 2603合约：前结算2644元/吨，收盘价2614元/吨，下跌30元/吨
  • 2604合约：前结算2674元/吨，收盘价2634元/吨，下跌40元/吨
  • 2605合约：前结算2676元/吨，收盘价2643元/吨，下跌33元/吨
  • 2606合约：前结算2694元/吨，收盘价2663元/吨，下跌31元/吨
  • 2607合约：前结算2717元/吨，收盘价2680元/吨，下跌37元/吨
  • 2608合约：前结算2741元/吨，收盘价2709元/吨，下跌32元/吨
  • 2609合约：前结算2768元/吨，收盘价2734元/吨，下跌34元/吨
  • 2610合约：前结算2796元/吨，收盘价2744元/吨，下跌52元/吨
  • 2611合约：前结算2811元/吨，收盘价2761元/吨，下跌50元/吨

• 总成交手数：396,003手

• 总成交额：2,004,163.47元

• 总持仓变化：减少12,232手

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 现货价格（山东）：2725元/吨
• 期货合约价格：ao2601合约收盘价2469元/吨
• 基差：256元/吨（期货合约较现货价格贴水）

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 供应端：全国氧化铝产能仍处于高位运行状态，新增产能如东方希望北海项目仍在推进，但高成本产能开始减产，形成结构性减产
• 供需格局：短期内供应过剩格局未改，库存高企，需求疲软，三重压制导致价格持续承压
• 成本线：价格已跌破现金成本线，进入成本与减产预期的拉锯阶段

4. 行情展望

• 短期趋势：氧化铝市场供需失衡格局仍未改变，价格预计维持偏弱走势
• 支撑因素：结构性减产与成本支撑
• 压力因素：高库存与需求疲软

5. 风险提示

• 免责声明：本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布
• 信息来源：公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整的情况
• 操作建议：本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，交易者应自行判断是否符合其特定情形
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎

6. 总结

氧化铝期货市场在2025年12月11日整体呈现下跌趋势，其中ao2601合约表现最为明显。现货市场基差走强，但期货价格仍低于现货价格，反映出市场对未来供需格局的担忧。供应端过剩格局未改，新增产能与高成本产能减产并存，短期内价格难以企稳，预计将继续偏弱运行。交易者需关注结构性减产与成本支撑的动态变化，谨慎操作。