20240810-国联证券-电力设备行业专题研究_核电投资高增印证行业高景气度_13页_1mb

核电投资高增印证行业高景气度总结

行业概况与数据

根据行业数据，2022年和2023年核电均审批10台机组，核电审批步入常态化。2024年上半年核电投资为407亿元，同比增长135%。截至2024年上半年，中国在建及待建机组共计25台。

景气度印证

核电投资高强度与运营商资本开支增加印证行业高景气度。中国核电2024年计划投资总额1215亿元，同比增长52%。截至2024年一季度，中国核电与中国广核在建工程分别同比增长522%和222%，数据表明行业景气度显著提升。

投资预测与节奏

预计2024年核电开工机组规模接近12GW，全年投资预计为1744亿元，同比增长279%。未来几年投资增速将有所放缓，但仍维持高位。2027年至2030年，年均开工机组约10台，投资金额在1700～1800亿元。

产业链机会

• 设备厂商：核电设备交付期一般为FCD两年后，建议关注东方电气、江苏神通等。
• 运营商：核电在建及待建机组充沛，建议关注中国核电、中国广核，红利提升可能性大。

风险提示

• 核电审批、建设进度不及预期。
• 核电安全事故可能影响行业发展。

附注：本报告为行业研究，所有数据及意见仅供参考，不构成投资建议。