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棕榈油期货周报总结

本周核心观点

本周（2025.06.30-07.04），受原油及美豆油价格上涨影响，马棕油跟随走势，国内棕榈油期价整体呈震荡走势，先抑后扬。供应端，马来西亚6月棕榈油出口环比增加，但产量下滑，预估库存或下降；需求端，印度取消部分棕榈油订单，国内新增采购船只较少，库存持续叠加，市场刚需成交。

市场概述与行情回顾

1.1 市场总体表现

本周棕榈油期货主力及次主力合约价格持平，具体表现如下：

数据来源：Wind

影响因素分析

2.1 本周基本面数据跟踪与解读

产地情况

• 马来西亚：6月棕榈油出口环比增长4.16%，产量环比下降4.04%，预估库存环比下降0.24%。三家船运机构ITS、AmSpec Agri、SGS数据显示，出口量分别增长4.7%、4.3%、11.7%。需关注MPOB六月供需数据。
• 印度尼西亚：7月毛棕榈油官方定价为877.89美元/吨，出口税仍为52美元/吨，并收取10%的专项税；精炼棕榈油收税为定价的4.75%-9.5%。

国内情况

• 本周24度棕榈油现货报价区间为：广州8400-8560元/吨，天津8550-8720元/吨，张家港8500-8690元/吨。
• 据中国粮油商务网数据，本周现货均价为8786元/吨，较上周下降72元/吨；本周现货共计成交0.285万吨，较上周减少0.4万吨。
• 截至7月2日，国内各港口棕榈油库存共计54.3万吨，连续六周增加。棕榈油基差较弱，进口利润仍倒挂，持续到港导致库存叠加，市场以刚需成交为主。

行业资讯

• 美国相关法案规定税收抵免仅涉及北美产原料，生物柴油政策阶段预期较好。
• 欧佩克+可能增产，国际原油或承压，对国际油脂市场预期向好形成阻力。

结论与展望

受原油及美豆油价格上涨带动，叠加产地棕榈油库存叠加进度或放缓，短期利好棕榈油期价，底部形成一定支撑。未来棕榈油期价或震荡偏强运行，需密切关注供需数据和政策面变化。

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