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天然橡胶市场周报总结（2026.05.15）

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的天然橡胶市场周报，涵盖期现市场、产业情况、期权市场分析、期货价格走势、持仓分析、跨期价差、库存变化、开工率及进口情况等多方面内容，旨在为市场参与者提供近期市场动态与策略建议。

市场行情回顾

• 价格走势：

  • 沪胶主力期货价格本周震荡收跌，周度跌幅为 $-1.37%$。
  • 20号胶主力合约价格同样震荡收跌，周度跌幅为 $-1.46%$。

• 现货市场：

  • 国内天然橡胶现货价格重心上行，国营全乳胶报17650元/吨，较上周-150元/吨。
  • 云南产区胶水市场参考价17200元/吨，较上周+400元/吨。
  • 海南产区新鲜胶乳市场参考价19200元/吨，较上周+700元/吨。

• 期现价差：

  • 截至5月14日，20号胶基差为584元/吨，较上周+211元/吨。
  • 非标基差为-545元/吨，较上周+250元/吨。

期权市场分析

• 行情展望：

  • 国内云南产区天胶原料报价区间整理，部分产区开割增至70%以上，全乳收量仍受限。
  • 海南产区天气尚可，割胶作业逐步正常，原料生产季节性出量，但期货盘面下跌，浓乳现货高价成交困难，加工厂利润受损，抢收情绪降温。
  • 青岛港口总库存呈现累库，保税库继续去库，一般贸易库累库幅度较大。
  • 东南亚美金胶到港量季节性缩减，青岛港口仓库入库量下滑。
  • 胶价上涨促使轮胎企业以刚需采购或消化库存为主。

• 策略建议：

  • ru2609合约短线预计在17400-18000区间波动。
  • nr2607合约短线预计在14600-15300区间波动。

期货价格走势

• 沪胶主力合约：

  • 期货收盘价与仓单数量呈现波动趋势，截至2026年5月14日，沪胶收盘价为17500元/吨，仓单数量为138420吨，较上周+4390吨。

• 20号胶主力合约：

  • 期货收盘价与仓单数量波动，截至2026年5月14日，20号胶收盘价为15500元/吨，仓单数量为35583吨，较上周-806吨。

持仓分析

• 沪胶前20名持仓：

  • 多单量与空单量持续变化，净多单维持负值，整体持仓偏空。

• 20号胶前20名持仓：

  • 多单量与空单量变动较小，净多单维持在-10,000至-12,000区间。

跨期价差

• 沪胶9-1价差：

  • 截至5月15日，价差为-775元/吨，较上周有所扩大。

• 20号胶6-7价差：

  • 截至5月15日，价差为-200元/吨，与上周相比略有变化。

库存变化

• 青岛地区库存：
  • 截至2026年5月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为71.87万吨，环比增加0.76万吨，增幅 $1.07%$。
  • 保税库库存11.96万吨，环比下降 $1.38%$。
  • 一般贸易库库存59.91万吨，环比上升 $1.57%$。
  • 保税仓库入率减少0.77个百分点，出库率减少2.13个百分点。
  • 一般贸易仓库入库率减少0.51个百分点，出库率减少2.33个百分点。

轮胎开工率

• 截至5月14日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为 $74.67%$，环比 $+30.78%$。

进口情况

• 天然橡胶进口量：

  • 2026年3月中国天然橡胶进口量为61.62万吨，环比增加 $33.52%$，同比增加 $3.72%$。
  • 2026年1-3月累计进口量为172.27万吨，累计同比增加 $2.19%$。

• 标准胶与混合胶进口量趋势：

  • 标准胶进口量波动较大，2026年3月为395000吨。
  • 混合胶进口量呈现季节性波动，2026年3月为450000吨。

产业动态

• 原料供应：

  • 国内云南和海南产区原料供应逐步恢复，但下游采购意愿偏弱，导致原料价格波动。

• 加工利润：

  • 泰国标胶理论加工利润截至5月14日为-47美元/吨，较上周-81美元/吨有所回升。
  • 云南与海南产区原料价格上升，反映市场对原料的争夺加剧。

总结

• 市场整体呈现震荡走势，胶价受成本端支撑后回调，期货盘面波动影响下游采购情绪。
• 库存方面，青岛港口总库存累库，保税库去库，一般贸易库累库明显。
• 产能利用率有所提升，但受检修影响，预计下周波动较小。
• 期权市场建议关注 ru2609 和 nr2607 合约的短线波动区间。
• 原料价格和加工利润变化反映市场供需关系，云南和海南产区原料价格上升，加工厂利润承压。