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文档总结

核心内容概览

本文档为一份金融分析报告，涵盖了行业研究、公司研究、市场数据、估值方法的局限性说明、分析师声明、法律主体声明、特别声明及光大证券研究所联系方式等内容。整体内容旨在为投资者提供关于A股及港股市场的投资建议与分析，涉及多个行业及公司的基本面、盈利预测、估值分析等。

主要观点与关键信息

1. 行业研究分析

【建筑】

• 核心观点：中国电建运营资产有望价值重估，其内在价值超过当前市值。
• 理由：公司作为全球领先的水利电力建设企业，正向运营业务延伸。新能源发电资产在行业景气度提升背景下价值重估。
• 预测：2021-2023年EPS预测分别为0.58元、0.65元、0.72元，当前市盈率10倍，维持“买入”评级。

【非银】

• 核心观点：证券行业上涨趋势明确，但“分化”是行业演绎的关键词。
• 理由：权益市场发展、注册制推进及分类监管推动部分券商实现阿尔法收益。
• 建议：关注龙头券商和有差异化竞争力的券商，维持“增持”评级。

【银行】

• 核心观点：银行股具备投资价值，当前估值具备吸引力。
• 理由：二季度盈利回升超预期，资产质量改善；中报行情可期；前期政策风险导致回调，性价比提升。
• 预测：维持“买入”评级，认为银行股有望持续录得较好表现。

【钢铁】

• 核心观点：钢铁行业盈利有望改善，板块投资机会明确。
• 理由：下半年粗钢减产概率提升，原料价格回落。
• 建议：关注新钢股份、方大特钢、宝钢股份等标的，维持“增持”评级。

2. 公司研究分析

【有色】神火股份

• 核心观点：Q2单季利润创历史新高，公司基本面强劲。
• 理由：铝和煤炭量价齐升，带动归母净利润同比增长606%。
• 预测：预计2021-2022年归母净利润为38/42亿元，对应估值6/5X，维持“增持”评级。

【建材】东方雨虹

• 核心观点：公司业绩保持高增，现金流暂时承压。
• 理由：产品销量增长与费用管控加强，但原材料价格上涨拖累盈利能力。
• 预测：维持“买入”评级，预计全年业绩仍有望高增。

【建材】凯盛科技

• 核心观点：UTG盖板量产带来成长空间，业绩增长确定性强。
• 理由：公司为全球领先的UTG盖板生产商，显示模组和新材料业务增长可期。
• 预测：2021-2023年归母净利润预测为2.35/3.43/4.23亿元，维持“增持”评级。

【机械】中车时代电气

• 核心观点：中期业绩基本符合预期，IGBT业务快速增长。
• 理由：毛利率略有下降，但净利率提升，新兴装备业务增长显著。
• 预测：2021-2023年EPS预测为2.28/2.55/2.80元，维持“买入”评级。

【海外TMT】亚信科技

• 核心观点：云端转型进度超预期，估值具备安全边际。
• 理由：BSS业务微降，但新业务放量带动业绩增长，DaaS业务放量有望切换至PS估值。
• 预测：2021-2023年净利润预测为7.6/8.5/9.4亿，维持“买入”评级。

【海外TMT】中国电信

• 核心观点：公司基本面改善趋势逐步验证，5G利润释放确定性提升。
• 理由：公司治理优化，B端业务转型积极，5G时代利润释放可期。
• 预测：2021-2023年净利润预测为251/277/305亿，维持“买入”评级。

【海外TMT】舜宇光学科技

• 核心观点：出货量增速放缓不影响业绩长期增长趋势。
• 理由：手机摄像模组、手机镜头出货量环比增长，车载镜头持续增长，产品结构优化推动利润率改善。
• 预测：2021-2023年净利润预测为62/75/93亿元，维持“买入”评级。

【纺服】太平鸟

• 核心观点：公司二季度在高基数下仍实现良好增长，经营质量提升。
• 理由：上半年营收增长56%，Q2增长28%；归母净利润增长241%，扣非净利润增长420%。
• 预测：上调2021-2023年EPS至2.11/2.58/3.11元，维持“买入”评级。

【食品饮料】味知香

• 核心观点：公司为预制菜赛道新秀，具备成长潜力。
• 理由：预制菜市场高景气度，公司产品结构多元，产能扩张迅速，加盟店模式具有优势。
• 预测：2021-2023年EPS预测为1.59/2.02/2.49元，当前PE为44/35/28倍，首次覆盖给予“增持”评级。

【农林牧渔】圣农发展

• 核心观点：公司业绩承压，但长期增长潜力仍存。
• 理由：上半年营收增长4.17%，但归母净利同比下降79.38%，主要受饲料成本上涨影响。
• 预测：下调2021-2022年盈利预测至9.05亿、14.54亿，新增2023年预测为20.96亿，维持“增持”评级。

市场数据

A股市场

• 上证综指：3529.93（+1.01%）
• 沪深300：5043.15（+1.16%）
• 深证成指：15057.59（+0.78%）
• 中小板指：9804.28（+0.09%）
• 创业板指：3468.67（+0.34%）

股指期货

• IF2108：5013.20（+1.31%）
• IF2109：4983.40（+1.31%）
• IF2112：4927.60（+1.30%）
• IF2203：4893.20（+1.33%）

商品市场

• 黄金：363.92（-0.46%）
• 燃油：2526（+1.12%）
• 铜：69550（+0.12%）
• 锌：22430（+0.16%）
• 铝：19950（+0.20%）
• 镍：140120（-0.07%）

外汇市场

• 人民币对美元：6.4842（0%）
• 人民币对欧元：7.61（-0.11%）
• 人民币对日元：0.0588（-0.01%）
• 人民币对港币：0.8332（-0.02%）

利率市场

• DR001：2.2205（-3.7BP）
• DR007：2.3561（+21.74BP）
• DR014：2.3513（+21.53BP）
• 一年期国债：2.1843（-2.11BP）
• 五年期国债：2.7157（+0.26BP）
• 十年期国债：2.8766（+1.51BP）

估值方法与风险提示

• 报告所采用的估值方法及模型存在局限性，不同假设可能导致分析结果差异。
• 报告中的分析结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资建议基于市场判断，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

其他信息

• 分析师声明：分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不与报酬挂钩。
• 法律主体声明：报告由光大证券股份有限公司制作，具有合法的证券投资咨询业务资格。
• 特别声明：报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断，注意风险。
• 光大证券研究所联系方式：
  • 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
  • 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
  • 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座
  • 关联机构：光大新鸿基有限公司（香港）、Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited（英国）