20211107-中财期货-煤焦周报_悲观情绪加速释放_焦炭首轮提降落地_5页_638kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年11月7日煤焦市场的运行情况，指出当前市场处于悲观情绪加速释放阶段，焦炭价格首轮提降已基本落地。整体市场呈现震荡小幅修复的趋势，主要受钢材需求疲软、焦炭利润下降及环保限产等因素影响。

主要观点

• 钢材需求疲软：钢材需求环比下降，同比降幅较大，导致钢价下跌，钢厂利润维持稳定。
• 焦炭价格下跌：港口准一焦现汇出库含税报价降至3900元/吨，焦炭现货价格下跌，期货市场则因政策打压出现大幅调整。
• 焦炭供应受限：焦化企业开工率略有回升但仍处低位，山西等地存在产能关停计划，环保限产仍在持续。
• 焦煤供应紧张：焦煤港口库存微增，但整体供应仍偏紧，部分矿点存在出货压力，无新订单成交现象增多。
• 蒙煤供应受阻：进口蒙煤价格持续下调，口岸短盘运费也大幅下降，受疫情影响，通关量出现反复，进一步加剧市场悲观情绪。

关键信息

市场动态

• 焦炭价格：首轮提降200元/吨落地，港口价格回落。
• 焦煤价格：京唐港澳洲主焦煤价格为3840元/吨，周跌幅100元/吨；天津港准一级焦平仓价为4110元/吨，周跌幅200元/吨。
• 钢材价格：螺纹钢（20MM HRB400 上海）价格为4930元/吨，周跌幅310元/吨；热轧板卷（Q235B:4.75mm:上海）价格为4960元/吨，周跌幅360元/吨。
• 期货表现：焦煤主力收盘价为2390元/吨，周涨幅5.38%；焦炭主力收盘价为3046元/吨，周涨幅2.28%。

库存与利润

• 库存变化：港口焦炭库存下降，焦化厂库存微降，钢厂库存略有增加，产业链总库存处于低位。
• 利润状况：焦化利润下降，钢厂利润有所上升，但整体仍偏弱。

后期关注点

• 钢材下游需求：钢材需求是否能够回升，是影响市场走势的重要因素。
• 煤焦供给变化：焦煤供应是否进一步收缩，以及焦炭产能是否受到更多限制。

风险提示

1. 焦炭产能变化超预期。
2. 焦煤供应收缩超预期。
3. 宏观需求变化超预期。

数据与图表说明

• 表1展示了焦煤与焦炭的周收盘数据及涨跌情况。
• 图1至图10分别反映了炼焦煤港口库存、焦化厂库存、钢厂库存、焦炭价格、焦化利润、钢厂利润、焦炭库存、焦化厂开工率、钢厂开工率等关键指标的变化趋势。

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