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朝闻国盛文档总结

核心内容概述

《朝闻国盛》是一份涵盖多个行业及个股的市场分析报告，主要聚焦于2022年内各行业的表现与前景预测，以及重点公司的盈利预测与投资建议。报告指出，尽管部分行业受到疫情、原材料涨价等因素影响，但整体市场仍存在增长潜力，尤其是基建、新能源、高端制造等领域表现突出。同时，报告也提示了潜在的风险因素，如政策变化、疫情反复、行业竞争加剧等。

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主要观点

基建行业前景

• 项目端：基建项目储备充足，发改委审核及企业订单显示项目推进有保障。
• 资金端：财政、专项债、政策性金融及城投融资等渠道为基建提供充足资金支持。
• 落地端：沥青水泥等高频指标改善，国务院督导行动推动项目落地。
• 预测：在中性情形下，2022年全口径基建增速预计达到10%以上，下半年有望维持高位增长。

重点个股表现

电力设备

• 厦钨新能：作为钴酸锂龙头，高电压三元技术推动增长，首次覆盖，给予“增持”评级。
• 山东威达：电动工具业务承压，新能源业务前景可期，维持“买入”评级。
• 中科电气：Q2原料涨价影响毛利率，关注下半年盈利修复，维持“买入”评级。

医药生物

• 联影医疗：医学影像设备龙头，核心技术突破与产品推广形成闭环，给予“买入”评级。

汽车

• 限电缓解：四川地区用电恢复，新车交付临近，预计九月销量可期。
• 行业趋势：伴随“金九银十”及年底冲量，Q3多款重磅车型将推动销量增长。

家用电器

• 九阳股份：盈利短期承压，但深耕新媒体渠道，维持“买入”评级。
• 海尔智家：全球家电龙头，高端化与全球化趋势持续，维持“买入”评级。
• 小熊电器：创意小家电龙头，盈利能力稳健，维持“买入”评级。
• 石头科技：收入亮眼，但业绩短期承压，维持“增持”评级。
• 创维数字：上半年业绩高增长，VR与汽车电子业务成为新增长点，维持“买入”评级。

计算机

• 朗新科技：新电途业务倍数级增长，互联网电视与增值业务打开成长空间，维持“买入”评级。
• 中控技术：工业软件及仪器仪表业务超预期增长，公司壁垒显著，维持“买入”评级。

建筑

• 四川路桥：基建业务增长强劲，新能源与新材料业务加速布局，维持“买入”评级。

轻工

• 志邦家居：零售增长靓丽，盈利能力逆势提升，品类协同效果显著，维持“买入”评级。
• 华旺科技：装饰原纸业务成长清晰，布局消费打开空间，维持“买入”评级。

食品饮料

• 海天味业：经营稳健，后续逐季改善可期，维持“买入”评级。
• 千禾味业：收入提速，全国布局稳步推进，维持“买入”评级。

传媒

• 万达电影：海外院线业务恢复超预期，尽管下调盈利预测，仍维持“买入”评级。
• 视觉中国：核心客户粘性高，数字藏品平台成长性强，维持“买入”评级。

机械

• 英杰电气：订单高速增长，光伏电源行业龙头，维持“买入”评级。

海外

• 瑞声科技：光学业务拖累业绩，车载声学业务前景广阔，维持“买入”评级。

教育

• 行动教育：受疫情影响，但业务快速恢复，预计下半年反弹，维持“买入”评级。

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关键信息

行业表现

• 前五名行业（2022年1月、3月、1年）：

  • 煤炭：16.6% / 7.1% / 39.9%
  • 石油石化：9.5% / 4.8% / -1.6%
  • 综合：5.2% / 13.2% / -2.8%
  • 公用事业：3.4% / 10.9% / 11.0%
  • 农林牧渔：2.8% / 14.2% / 21.4%

• 后五名行业（2022年1月、3月、1年）：

  • 汽车：-7.0% / 14.3% / -5.3%
  • 建筑材料：-6.3% / -7.3% / -22.6%
  • 美容护理：-5.0% / 9.3% / -13.3%
  • 计算机：-4.9% / 5.7% / -23.1%
  • 家用电器：-4.7% / 6.1% / -14.9%

投资评级

• 股票评级：

  • 买入：适用于预期相对基准指数涨幅超过15%的股票。
  • 增持：适用于预期涨幅在5%~15%之间的股票。
  • 持有：适用于预期涨幅在-5%~+5%之间的股票。
  • 减持：适用于预期跌幅超过5%的股票。

• 行业评级：

  • 增持：适用于预期行业涨幅超过10%。
  • 中性：适用于预期涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：适用于预期跌幅超过10%。

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风险提示

• 宏观风险：疫情反复、政策力度变化、外部环境不确定性。
• 行业风险：原材料价格波动、行业竞争加剧、终端需求不及预期。
• 个股风险：技术迭代、客户订单转移、汇率波动、海运费上涨、产品发布不及预期等。

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总结

整体来看，报告认为2022年内基建行业前景良好，具备项目储备、资金支持和落地改善的三大支撑，下半年有望保持较高增速。同时，多个重点行业如电力设备、家用电器、计算机等均表现出增长潜力，部分个股因技术优势、市场拓展或政策利好获得“买入”或“增持”评级。尽管存在疫情、原材料价格波动、行业竞争等风险，但多数公司具备较强的抗风险能力与成长性，值得投资者关注。