20250216-天风证券-微盟集团-02013.HK-自研大模型接入DeepSeek_深入布局AI_Agent_2页_351kb

微盟集团分析总结

微盟集团（02013）近期发布自研大模型产品“微盟WAI”，接入DeepSeek以提升AIAgent的推理和调度能力，布局ToB和ToC市场。2024年9月，智能化工具WIME推出仅两个月即实现用户注册量环比增长149%，付费率环比增长160%，在电商运营效率方面表现优异，商品素材创作提效80%，店铺上架速度提升50%。

2024上半年公司收入同比下降28.29%，Non-GAAP净亏损大幅收窄。公司调整业务策略，短期内订阅业务有所下滑，但AIAgent布局获得市场反馈，产品付费率提升。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2025年营业收入分别为18.5亿港元、239亿港元，净利润分别为6.0亿港元、4.1亿港元。建议投资者关注AI业务布局带来的增长潜力，同时需注意宏观经济及产品竞争力风险。

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