20260722-国贸期货-黑色金属数据日报_1页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了螺纹钢、焦煤、焦炭、铁矿石等大宗商品的现货价格、期货价格及价差变化，并结合市场基本面、成本端、库存端及政策消息对各品种的短期走势进行了判断。整体来看，螺纹钢、焦煤、焦炭、铁矿石等品种均处于震荡格局，市场情绪波动较大，缺乏明确的趋势驱动。

螺纹盘面利润与焦化盘面利润分析

现货价格（元/吨）

价差（元/吨）

螺纹钢、锰硅、硅铁分析

主要观点

• 锰硅：产量下滑，供应端支撑较强，但需求端仍偏弱，库存高位压制反弹空间。
• 硅铁：产量和开工率稳定，成本端兰炭价格相对平稳，但需求疲软，库存压力大。
• 综合判断：锰硅受减产支撑略强于硅铁，但双硅价格反弹持续性仍受限于需求走弱和库存高位。

关键信息

• 锰硅周度需求降至11.7万吨。
• 硅铁周度需求降至1.89万吨。
• 钢厂利润压缩导致部分限产检修，铁水下滑至239.21万吨。
• 锰矿偏弱，成本支撑不足；硅铁兰炭价格平稳，电价上调提供底部支撑。
• 锰硅企业库存大幅累积，硅铁库存高位，均显示累库压力仍在。

焦煤与焦炭分析

主要观点

• 焦煤与焦炭：受《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布消息影响，盘面快速反弹修复基差。
• 基本面：下游钢材需求不畅，钢厂利润压缩，导致煤焦现货转弱，焦炭开启提降周期。
• 交割影响：焦煤08合约接近交割，市场传言终端接货，推动反弹。
• 反弹持续性：由于缺乏持续驱动，反弹后可能再次回落，市场震荡为主。

关键信息

• 焦炭现货首轮提降预计很快落地，但市场询货氛围好转。
• 现货价格：准一湿熄焦1670（-10），准一干熄焦1880（-10），炼焦煤价格指数1690.9（-1.9）。
• 蒙煤市场部分下游企业询价情绪好转，但采购意愿仍以低价为主。
• 甘其毛都口岸：蒙5原煤1176（-24），蒙5精煤1323（-）；河北唐山：蒙5精煤1580（+60）。
• 焦煤上方压力区间为1300-1350，焦炭压力区间为1900。
• 短期建议按震荡区间进行短线交易，不宜过度参与盘面博弈。

铁矿石分析

主要观点

• 铁矿石近期出现脉冲式反弹，但持续性存疑。
• 反弹主要由空单离场推动，缺乏基本面支撑。
• 澳洲罢工、钢材表需回升、库存数据良好等因素已反映在价格波动中。

关键信息

• 铁矿供给存在脉冲式变化，铁水下滑后港口库存将持续累库。
• 钢材表需回升为短期现象，不能代表淡季需求改善。
• 淡季铁元素基本面仍偏弱，价格反弹至合适位置可考虑建仓，空单可持有。
• 普氏价格接近年内均值，整体判断仍以偏弱为主。

总结

• 螺纹钢、锰硅、硅铁、焦煤、焦炭、铁矿石均处于震荡格局。
• 市场情绪波动大，受政策消息和交割影响频繁反弹，但缺乏持续上涨动力。
• 供应端部分品种出现减产或开工率下降，但需求端疲软，库存高位压制反弹空间。
• 短期操作建议以震荡区间为主，避免过度参与盘面博弈，关注产业信息和交割节奏。

交易建议

• 螺纹钢：关注基差变化，短期震荡为主。
• 焦煤：反弹至1300-1350压力区间后可能回落。
• 焦炭：反弹至1900压力后需警惕抛压。
• 铁矿石：反弹为短期现象，建议关注基本面及库存变化。

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