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甲醇市场日报总结

核心内容概览

今日甲醇市场呈现震荡走势，主力合约开盘后受多头资金推动迅速拉涨，随后因获利盘涌出而回落，尾盘持仓量增加，显示多头主力未完全撤离，市场仍具备一定做多动能。

主要观点

• 价格走势：甲醇主力合约今日震荡运行，早盘拉涨后高位回落，尾盘维持震荡格局。
• 市场结构：合约呈现近端坚挺、主力维稳、远月承压的结构，市场预期现货偏紧，但未来供应将趋于宽松。
• 供需分析：
  • 供应端：内强外弱格局延续，进口量大幅下降，港口库存持续去化。
  • 需求端：传统下游加权开工率上行，但整体利润不佳，对高价甲醇抵触情绪明显。MTO装置集中检修将导致港口刚需下滑。
• 宏观因素：
  • 美伊冲突及霍尔木兹海峡通航受阻，导致伊朗甲醇进口发运量大幅减少。
  • 能化板块共振上涨，提振市场信心，资金更倾向于追多基本面强劲的品种。

关键信息

1. 当日行情回顾

• 主力合约（MA609）：收盘价为2890元，涨幅2.30%，成交量10471手，持仓量716423手，沉淀资金5422.3百万。
• 其他合约：
  • MA606：当日价3017元，涨跌幅0.00%。
  • MA607：当日价3013元，涨跌幅2.14%。
  • MA608：当日价2943元，涨跌幅2.26%。
  • MA610：当日价2810元，涨跌幅2.07%。
  • MA611：当日价2770元，涨跌幅1.80%。
  • MA612：当日价2767元，涨跌幅1.80%。
  • MA701：当日价2758元，涨跌幅1.92%。
  • MA702：当日价2728元，涨跌幅1.72%。
  • MA703：当日价2691元，涨跌幅1.82%。
  • MA704：当日价2675元，涨跌幅1.60%。

2. 基本面分析

• 国内产能利用率：全国甲醇开工率处于年内偏高水平，企业开工意愿较强。5月国产量环比增加，国内供应整体充裕。
• 国外产能利用率：海外甲醇开工率仅49.3%，中东整体开工率不足，伊朗仅四套装置运行，日均产量较正常水平腰斩。
• MTO开工率：甲醇制烯烃开工率86%，环比下降，需求边际走弱预期较强。

3. 港口库存情况

• 港口库存处于近年极低水平，进口低位延续叠加出口支撑，仍有下降空间。
• 随着MTO装置集中检修，港口刚需将出现下滑，去库斜率将走平甚至拐头向上。

次日展望

• 上涨预期：若次日早盘多头延续强势，成交量配合放大，行情有望挑战高点，甚至突破阻力位，开启新一轮上涨。
• 震荡预期：若次日低开或反弹无力，价格可能区间震荡，消化获利盘。
• 回调风险：若回调跌破支撑，说明今日突破为假突破，行情存在诱多风险。

风险提示

• 高位抛压：若行情滞涨，容易引发获利盘集中抛售，导致价格快速回落。
• 假突破风险：若价格轻易跌破支撑，可能意味着今日突破无效，行情将重回震荡。
• 波动加大：随着行情加速，日内波动幅度可能进一步加大，短线交易需注意控制风险，避免追涨杀跌。

数据来源

• 行情数据：Wind
• 基本面数据：钢联数据
• 研究报告：国金期货研究所

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