2018年-投中研究院_投中观点TMT行业并购升温盛大为最活跃战略投资者_7页_302kb

报告摘要

TMT行业并购升温：盛大为最活跃战略投资者

核心内容概览

中国TMT（科技、媒体、信息）行业近年来呈现快速发展态势，其股权投资活动尤为活跃。根据ChinaVenture投中集团数据，2006-2010年间，TMT行业创业投资及私募股权投资年均案例数量超过300起，年均投资规模达34亿美元。尽管2007年受金融危机影响，投资规模有所下降，但2010年已出现明显反弹。

主要观点

战略投资增长显著：TMT行业战略投资（含股权及资产收购）案例数量和金额逐年上升，2010年披露案例达301起，金额达103.08亿美元，相比2006年分别增长713.5%和1647.9%。
软件企业并购活跃：软件产业是TMT战略投资的主要领域，占比约50%。在CVAwards2011年度榜单中，前10名企业中有5家为软件企业，包括用友软件、亚信联创、中华网软件、科莱特和金蝶国际。
互联网巨头推动多元化布局：盛大、阿里巴巴、腾讯等互联网企业通过战略投资和并购，积极拓展产业链，涵盖游戏、社区、搜索、IT服务、传媒娱乐等多个领域。
跨境并购逐步升温：尽管境内并购仍是主流，但中国企业出境并购数量逐年增加。2006-2010年，出境并购案例从3起增至23起。中华网软件等企业更是将80%以上的并购集中在境外。
政策推动行业整合：国务院出台相关政策，鼓励软件和集成电路企业加强产业资源整合，预计未来TMT行业并购活动将更加频繁。
跨行业投资趋势明显：随着互联网与传统行业的融合，TMT企业开始向传统行业延伸投资，如电子商务企业对消费品和物流行业的投资。

关键信息

2008-2010年TMT行业并购数据：
- 总案例数：749起
- 境内并购：675起（占比90.1%）
- 跨境并购：74起（占比9.9%）
- 总交易金额：约355.3亿美元
CVAwards2011年度中国TMT行业战略投资者排行榜（前10名）：

排名	企业名称	案例数量得分	投资金额得分	总分
1	盛大网络	9	10	9.4
2	用友软件	10	8	9.2
3	阿里巴巴集团	9	9	9.0
4	亚信联创	7	10	8.2
5	中华网软件	7	9	7.8
6	腾讯控股	7	8	7.4
7	完美时空	7	7	7.0
8	大唐电信	5	10	7.0
9	柯莱特	5	5	5.0
10	金蝶国际	7	1	4.6

行业趋势：
- TMT行业并购活动日益频繁，大型企业成为主要推动者。
- 互联网企业通过并购实现产业链整合，增强市场竞争力。
- 跨境并购成为部分企业国际化战略的重要手段。
- 政策支持推动IT产业整合，跨行业投资趋势增强。

企业战略投资亮点

盛大网络：通过收购酷6、榕树下、Eyedentity、Mochi Media等，构建完整产业链，推进“中国迪斯尼”战略。
用友软件：积极转型为信息化服务提供商，三年内完成超过20起管理软件并购。
阿里巴巴集团：通过收购中国万网、搜狗、Auctiva等，完善全球电子商务布局，推动“大淘宝”战略。
亚信联创：在电信软件领域持续并购，近期与联创科技合并，进军广电行业。
中华网软件：专注跨国并购，三年内收购多家领先企业级管理软件公司。
腾讯控股：依托QQ平台，广泛布局游戏、门户、电商、软件等领域，推动平台化发展。
完美时空：通过跨境收购进入海外市场，探索影视娱乐与游戏结合的“大娱乐”战略。
大唐电信：实施“大终端+大服务”战略，强化资金实力，进行大规模战略投资。
柯莱特：聚焦金融行业IT服务，通过并购扩大业务规模。
金蝶国际：在行业管理软件领域积极并购，打造管理智库，推动业绩增长。

未来展望

并购活动持续活跃：受政策支持和行业竞争影响，TMT行业并购重组将保持高热度。
跨境投资增长：随着企业国际化战略推进，出境并购数量预计继续上升。
跨行业投资增加：互联网与传统行业融合趋势明显，TMT企业将拓展至更多领域。
基金投资模式兴起：企业内部创投基金（如盛大“18基金”、腾讯“产业共赢基金”）成为战略投资新趋势，推动早期投资和细分领域布局。

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