2011-03-01-投中研究院-投中观点_政策助推旅游业发展_融资并购将趋于活跃_6页_178kb

旅游业发展政策助推，融资并购活跃

近期，国内旅游业政策频发，如“十二五”规划发布，《国民旅游休闲纲要》审批中，《旅游法》酝酿起草。政策扶持旨在推动第三产业，尤其是对酒店、餐饮、交通等关联产业的拉动效果显著。ChinaVenture投中集团分析指出，在多方政策和地方产业基金推动下，私募融资和并购重组将趋于活跃。

市场规模迅速增长，但人均支出缓慢。2010年国内旅游人数达21.5亿人次，收入1.44万亿元，年均增长率分别高于消费水平。然而，人均旅游支出仅增长不足1%，占居民消费比例从2000年的11.7%降至2009年的5.9%，增速明显放缓。制约因素包括节假日习惯、接待能力饱和和产品创新不足。

投资机构关注有限，并购交易增加。由于旅游受气候变化和自然限制，私募投资机构较少涉足旅游企业，更多关注连锁酒店和旅游信息网站。近年并购交易规模从2006-2010年增长明显，交易数量增加，并购方多为地方国企或民营企业。IPO退出案例少，仅有如宋城股份等少数公司上市。

未来预测：基于“十二五”规划，旅游业目标为2015年国内旅游人数33.1亿人次、总收入2.3万亿元，强调企业整合和资本支持。优势企业将受益于政策扶持，私募融资和并购活动预计更活跃，创新能力和服务质量有望提升。