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油脂早报总结

投资咨询部每日观点
今日油脂类品种均呈现震荡偏强走势，主力合约在回落附近建议做多。

豆油：
基本面中性偏空，库存增加（商业库存环比+5万吨），而MPOB报告产量大增、出口骤减。基差偏弱（现货贴水期货）。盘面支撑来自均线向上，主力持仓多增。整体预期中性偏空，但由于进口大豆库存稳定且美豆丰产预期存在天气炒作空间，建议关注OI2501合约9600附近支撑。

棕榈油：
基本面偏中性，当前库存环比小幅增加，但预计进入减产季后供应将减弱。基差偏强（现货升水期货），盘面、主力持仓和预期均偏多。建议关注P2501合约9200附近多单机会。

菜籽油：
库存保持平稳，基本面一般。主力持仓多增，基差中性，但整体预期基本中性。建议在OI2501 9600附近寻找做多机会。

近期利多因素：

• 美豆库销比维持偏低水平（4%附近），供应偏紧。
• 马棕8月产量大增，但预计后续逐步减产。
• 印尼B40政策可能减少可供应量，促进国内消费。
• 厄尔尼诺天气将影响产量，利好油脂价格。

近期利空因素：

• 油脂价格历史处于高位。
• 国内库存持续累库，供应宽松。
• 宏观经济疲软抑制消费。

主要风险点：
全球天气变化、进口库存变化、厄尔尼诺发展情况。

证券代码：839979
投资建议：依据价格与均线情况顺势操作，谨慎管理风险。