2025年一季度_全球黄金需求趋势报告_中国黄金市场回顾与趋势分析_6页_708kb

中国黄金协会2025年一季度中国黄金市场回顾与趋势分析报告总结：

• 金饰需求：一季度消费量125吨，同比下降32%，环比增长18%；消费总额相对稳定，仅降7%。原因包括创纪录的高金价抑制零售补货、消费降级和门店减少。未来面临季节性疲软，但双重属性（饰品与投资）可能提供支撑。

• 投资需求：金条和金币需求激增至124吨，环比增长48%，同比增长12%；主要驱动力为避险需求、中美贸易摩擦和人民币贬值预期。黄金ETF需求强劲，一季度流入167亿元人民币，资产管理规模和持仓双双创历史新高。保险资金入市可能提供长期支撑。

• 中央银行购买：中国人民银行一季度增持12.8吨黄金，官方黄金储备达2,292吨，占比外汇储备的6.5%。黄金市场对外汇储备增长贡献超过1%。

未来展望：黄金投资需求可能保持强劲，受贸易摩擦、经济不确定性增长和潜在降息支撑；但金饰需求可能进一步收缩。