20250223-广发期货-贵金属周报_消息面扰动仍较反复_金价持续创新高投资需求仍强势_33页_4mb

2025年2月23日贵金属周报总结

免责声明
本报告包含的所有观点仅供参考，请务必阅读本报告倒数第二页的免责声明。

一、核心观点

1. 黄金

   • 金价持续创新高，因美国通胀反弹、避险情绪升温以及央行购金需求强劲。
   • 美联储暂停降息概率上升，但当前降息预期已受政策不确定性削弱。
   • 伦敦黄金库存因转移至美国而降至历史低位，潜在供应压力凸显。
   • 黄金ETF持仓创1年半新高，多单轻仓持稳。

2. 白银

   • 银价跟随黄金上行，但受工业需求淡季及政策不确定性拖累，波动加剧。
   • 光伏行业提前“抢装”推动白银需求短期增长，但长期面临去库存压力。
   • 建议高位震荡操作，逢高做空看跌期权，或在支撑位轻仓买入。

二、关键数据摘要

三、行业基本面

• 黄金：高利率环境下避险需求升温，央行持续购金为金价提供强力支撑。
• 白银：光伏行业短期增量提振白银消费，但珠宝消费低迷及工业需求疲软对冲投资热情。

四、后市建议

• 黄金：多单轻仓持稳，关注2950美元阻力和2880美元支撑。
• 白银：维持高位震荡，操作建议逢高做空虚值看跌期权，或在32美元/盎司附近逢低谨慎买入。

注：本报告由广发期货研报团队分析整理，观点仅供参考，投资需谨慎。