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“抱团”成潮流，能否成为复苏的强心剂？总结

核心内容

本文主要分析了2021年2月初国内与海外在经济政策、市场动态和高频数据方面的变化，探讨了“抱团”趋势对经济复苏的潜在影响。重点包括国内“专精特新”中小企业发展提速、RCEP生效准备、自贸试验区制度创新成果复制推广，以及海外英国申请加入CPTPP、欧美经济复苏的不确定性。

主要观点

国内政策动向

• “专精特新”中小企业发展提速：通过中央财政资金引导，推动中小企业创新，提升产业链水平和竞争力，助力相关行业龙头和细分市场发展。
• 高标准市场体系建设：《建设高标准市场体系行动方案》出台，涵盖五大领域，包括基础制度、要素市场、环境质量、市场开放和市场监管，共计18大项51条措施，强化市场基础设施建设。
• RCEP生效准备全面展开：国常会表示已做好85%的RCEP约束性义务履行准备，原产地累积规则将优化区域产业链布局，助力稳外贸、稳外资。
• 自贸试验区制度创新成果复制推广：自贸试验区已形成173项制度创新成果，未来将向更大范围复制，进一步推动我国贸易环境改善和进出口提升。

海外政策与经济动态

• 英国申请加入CPTPP：英国希望通过加入CPTPP降低关税、优化贸易规则，提升其在全球市场中的竞争力。
• 欧美经济复苏存在不确定性：尽管欧元区和美国经济预计在2021年实现复苏，但复苏进程仍面临疫情反复、政策执行效果及就业市场恢复速度等方面的挑战。

关键信息

高频数据

• 上游：原油价格同比转正，铁矿石、阴极铜价格下跌，显示能源市场有所回暖，但部分工业原材料价格承压。
• 中游：生产资料价格指数小幅回落，PTA产业链负荷率回升，高炉开工率下降，反映制造业复苏节奏不一。
• 下游：房地产销售月同比大幅回升，乘用车销售总体平稳，显示内需有所回暖，但受防疫措施影响，部分市场表现疲软。
• 物价：蔬菜、猪肉价格回落，节前物价稳中有降。

下周重点关注数据

风险提示

• 全球疫情持续：可能对经济复苏和市场稳定性造成压力。
• 国内流动性收紧：可能影响资本市场和企业融资环境。

结构清晰总结

国内政策动向

• “专精特新”发展提速：通过中央财政奖补资金，推动中小企业创新，增强产业链韧性。
• RCEP准备充分：国常会已做好85%的约束性义务履行准备，预计对稳外贸、稳外资有积极影响。
• 自贸试验区制度创新成果复制推广：制度创新成果向全国复制，将推动营商环境改善和贸易增长。

海外动态

• 英国加入CPTPP：有利于降低关税、优化贸易规则，提升其在全球市场中的竞争力。
• 欧美经济复苏不确定性：欧元区经济预计增长4.2%，但复苏进程仍受疫情影响，美国经济虽有望复苏，但就业市场恢复较慢。

高频数据表现

• 上游：原油价格同比转正，铁矿石、阴极铜价格下跌。
• 中游：生产资料价格指数小幅回落，PTA产业链负荷率回升。
• 下游：房地产销售大幅回升，乘用车销售总体平稳。
• 物价：蔬菜、猪肉价格回落，节前物价稳中有降。

下周重点关注事项

• 中国：1月外商直接投资数据、社融数据、1月CPI、PPI。
• 海外：日本12月贸易帐、1月M2、M3、英国贸易帐、四季度经济数据、美国1月CPI、初领和续领失业金人数、密歇根大学消费者信心指数。

分析师信息

• 分析师：叶凡（西南证券研究发展中心）
• 执业证号：S1250520060001
• 联系方式：010-58251911 / yefan@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

• 本报告数据来源合法合规，分析基于分析师职业判断。
• 报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议。
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