2015-02-03-奥纬咨询-Bringing_Light_Upon_The_Shadow_31页_1mb

1. 绪论

报告指出中国经济在金融危机后表现出较强的韧性，但随着经济放缓，影子银行面临改革需求。中国的金融体系仍被误解，影子银行风险可控，政策制定需聚焦。

2. 影子银行的出现动因

影子银行的产生主要源于：

• 银行依赖信贷的结构性失衡。
• 中小企业和零售市场融资不足。
• 投资者资产配置偏重存款，缺乏股权市场参与。

这些因素推动了影子银行的发展，作为银行体系的补充，服务于中小企业和小额投资者。

3. 风险性质与规模

影子银行风险管理视图主要有三种：

• 监管覆盖观
• 信用中介观
• 系统性风险观
  报告通过三步骤法估计2013年影子银行规模为31万亿元人民币，远低于坊间估计的57万亿元。
  影子银行分为三层，风险不同：
• 银行表外融资层（风险最高）
• 信用增强层（中等风险）
• 非银行贷款层（低风险）

4. 改革议程

提出分阶段改革方案：

• 短期措施：加快存款保险制度实施，设立信用局，完善LEI制度。
• 长期措施：发展资本市场，减少对银行信贷的依赖，加强资产分类管理。

5. 私营部门影响

影子银行创新驱动了零售金融服务的创新，国际机构需拥抱技术整合，利用本地资源拓展市场。