20210521-鲁证期货-晨会纪要_17页_561kb

文档总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年5月21日的晨会纪要，涵盖多个期货品种的市场分析与策略建议，包括宏观环境、股指期货、国债期货、棉花、白糖、油脂油料、粕类、鸡蛋、原油和燃料油、玻璃和纯碱、塑料、橡胶、甲醇、动力煤、沥青、PVC、苯乙烯、聚酯产业链、液化石油气、纸浆、尿素、铜、铝、镍、不锈钢、贵金属、铅、螺矿、煤焦、铁合金等。内容重点分析了各品种的供需变化、价格走势、市场情绪及未来走势预测，同时强调了政策调控对市场的影响。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 4月进出口银行绿色信贷余额达3200亿元，同比增长26%，重点支持清洁能源、基础设施绿色升级、节能环保等领域。
• 基金业协会叫停基金子公司房地产供应链产品备案，券商资管也可能面临类似限制。
• 周小川指出，绿色金融将引导金融资源向低碳发展倾斜，助力实现碳中和目标。
• 日本4月出口同比增加38%，进口增加12.8%。

股指期货

• 上证指数微跌，深证成指和创业板指上涨，市场整体震荡。
• 外资净流出，南向资金净流入，市场情绪偏谨慎。
• 股指预计维持区间震荡，注意把握节奏。

国债期货

• 央行开展100亿元7天期逆回购，货币市场资金面偏紧。
• 国债期货全线收涨，10年期主力合约创8个月新高。
• 配置盘情绪较高，短期多头强势但市场存在分歧，不排除调整。

棉花

• 美棉价格下跌，国内棉市跟随波动。
• 季节性淡季与库存下降形成价格支撑，中长期价格重心向上。
• 市场需关注进口供应和印度疫情影响。

白糖

• ICE原糖窄幅震荡，国内郑糖探底回升。
• 需求低迷，进口利润显现，价格承压。
• 技术上关注5500-5700区间，建议短期观望。

油脂油料

• 豆油、棕榈油夜盘下跌超2%，市场情绪偏弱。
• 美国农业部报告称出口销售低迷，对市场形成压力。
• 建议关注豆棕价差和远月供需变化。

生猪

• 现货价格维持低位，市场大肥加速出栏。
• 非瘟疫情和二次育肥影响价格走势。
• 短期震荡，关注疫情控制和政策影响。

原油和燃料油

• 美国与伊朗谈判未达协议，原油供给预期未明。
• 国内沥青受消费税影响成本上升，但现货需求一般。
• 沥青短期承压，中长期仍有上涨空间。

PVC

• PVC现货价格平稳，库存低位，企业检修增多。
• 外盘需求转弱，短期震荡格局。

苯乙烯

• 苯乙烯期货弱势下跌，下游采购情绪一般。
• 建议关注07合约逢高做空机会。

聚酯产业链

• PTA和MEG表现分化，短纤价格反弹。
• 短期偏弱震荡，关注短纤与PTA价差机会。

液化石油气

• 华南市场价格坚挺，PG06合约运行区间4000—4200元/吨。
• 市场情绪交叉，但LPG表现相对较强。

纸浆

• 纸浆价格震荡回落，需求转弱。
• 港口库存持续累增，施压价格走势。
• 短期关注6700-6900区间震荡。

尿素

• 国内尿素行情延续涨势，印标消息提振市场。
• 供应端库存低，需求端农业备肥积极，短期小幅回调。

铜

• 上海电解铜价格下跌，LME铝价格也有所回落。
• 供应端检修增多，需求端受制造业订单回流支撑。
• 短期价格波动大，建议观望。

铝

• 铝价下跌，库存小幅去化。
• 云南限电影响产能，其他地区或进一步收紧。
• 市场情绪波动，建议超跌做多，但需谨慎。

镍

• 镍矿价格暂稳，镍铁价格持续上涨。
• 镍铁-不锈钢正反馈推高镍价。
• 市场情绪转弱，需关注不锈钢厂压价及需求变化。

不锈钢

• 不锈钢现货价格下跌，市场情绪转弱。
• 库存小幅去化，但下游库存不高，现货端不具备大跌条件。
• 建议关注卷螺价差，轻仓做空。

贵金属

• 美国失业救济金人数降至疫情以来新低，制造业价格指数创40年新高。
• 美联储暗示减码，黄金期货小幅回调。
• 黄金长期看多，但短期受宏观扰动影响。

铅

• 铅价下跌，市场情绪偏弱。
• 再生铅新增产能释放，消费驱动不足。
• 建议逢高空，关注政策影响。

螺矿

• 螺纹钢价格下跌，市场情绪悲观。
• 铁矿石现货价格下调，短期偏弱。
• 建议空单持有，关注政策影响。

煤焦

• 焦炭和焦煤现货稳中偏强，但山西限产结束可能冲击市场。
• 煤焦期价大幅回调，建议空单继续持有。

铁合金

• 国务院强调保供稳价，黑色系品种普跌。
• 锰硅和硅铁价差回归，关注限产细则出台前的走势。

总结

整体来看，市场受宏观政策调控、供需变化及外围消息影响较大，呈现震荡格局。各品种价格走势受不同因素驱动，如绿色金融、房地产政策、全球经济复苏、天气影响、库存变化、成本上升等。期货市场在政策与基本面的博弈中波动明显，建议投资者关注市场情绪变化及政策导向，把握短期波动机会，谨慎操作。