20210908-川财证券-消费行业点评_无糖饮料市场发展带动上游天然代糖产业崛起_2页_386kb

无糖饮料行业发展分析总结

核心内容

2021年9月3日，在服贸会期间举办的首届中国饮品健康消费论坛上，发布了《健康中国饮料食品减糖行动白皮书(2021)》。该报告指出，我国无糖饮料行业未来发展空间较大，预计未来数年内将保持两位数的年增长率，至2027年市场规模有望达到276.6亿元。

主要观点

• 消费者健康意识提升：随着我国糖尿病患病人数持续上升（2013-2019年从0.98亿增至1.16亿），消费者对健康饮食的关注度显著提高。益普索调研显示，2020年84%的受访者比过去更关注健康，其中78%更愿意购买无糖产品。

• 无糖饮料市场快速增长：2014-2019年，我国无糖饮料市场规模复合增长率超过40%。截至2021年，无糖饮料渗透率预计上升至4.07%，但仍低于日本、英国等国家的水平，未来发展潜力巨大。

• 政策推动行业发展：2019年国务院发布的《健康中国行动（2019—2030年）》鼓励减糖消费，提出人均每日添加糖摄入量不高于25克，并研究完善相关包装标准，以减缓肥胖增长率。这些政策为无糖饮料行业提供了良好的发展环境。

• 代糖行业迎来发展机遇：随着无糖饮料市场扩张，上游代糖行业特别是天然代糖如赤藓糖醇迎来发展新机遇。数据显示，中国赤藓糖醇年产量从2015年的1.80万吨增长至2020年的6.28万吨，年复合增速达23.15%。其产值占甜味剂市场比重也从4.0%提升至6.4%。预计未来赤藓糖醇行业将持续保持良好增长，其他天然代糖如甜叶菊、木糖醇等也可能受益。

关键信息

• 市场规模预测：2027年我国无糖饮料市场规模预计达276.6亿元。
• 渗透率现状：截至2021年，我国无糖饮料渗透率为4.07%，远低于日本和英国。
• 代糖行业增长：赤藓糖醇年产量复合增速达23.15%，产值占比提升至6.4%。
• 政策支持：《健康中国行动》推动减糖消费，为无糖饮料行业提供政策保障。

投资建议

• 关注饮料企业布局：无糖饮料作为饮料行业较快增长品类，建议关注在该领域有所布局的饮料企业。
• 关注代糖行业头部企业：随着无糖饮料需求增长，上游代糖行业特别是天然代糖如赤藓糖醇的头部企业值得重点关注。

风险提示

• 疫情不确定性：疫情可能对消费行为和行业增长产生影响。
• 食品安全风险：无糖饮料市场扩张过程中需警惕食品安全问题。

报告信息

• 报告类别：行业日报
• 所属部门：行业公司部
• 行业分类：消费行业（川财一级） / 食品饮料（川财二级）
• 报告时间：2021年9月8日
• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002）
• 联系人：何宇航（证书编号：S1100120090004）

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