20241129-和合期货-生猪月报（2024年12月）_12月腌腊消费达高峰_供需形势或有好转_生猪市场或重心抬升_11页_1mb

生猪月报（2024年12月）分析总结

行情回顾

11月生猪期价整体在15000-15800元/吨区间震荡。尽管11-12月是消费旺季，但近年来呈现“旺季不旺”特征，主要由于生猪供应持续增加及腌腊季启动迟缓，11月腌腊品制作量不及去年同期60%。

现货市场表现

11月生猪现货价格延续跌势，外三元均价164.9元/公斤，环比跌幅为0.69元/公斤；仔猪价格整体下行，平均价格3.411元/公斤，较上周跌幅达1.5%。

供需分析

供应端

• 母猪存栏量持续攀升，10月末达4073万头，接近产能调控上限。
• 11月规模企业出栏计划创新高，11月实际出栏量环比增幅显著。

需求端

• 腌腊消费虽呈季节性回暖趋势，但被高温影响，消费不及预期。
• 预计12月进入腌腊高峰，屠宰量或现阶段性改善。

饲料成本支撑较弱

玉米与豆粕价格双双走弱，玉米现货价格同比下降18.1%，豆粕亦呈下行趋势，饲料成本支撑趋弱，养殖利润随猪价波动。

后市展望

预计12月生猪期价将小幅抬升，市场整体重心或将上移。但供需格局未现根本性扭转，在中大集团仍有增量出栏下，猪价上涨空间受限。风险点在于出栏节奏及腌腊增量不及预期，价格涨幅可能有限。