> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：焦煤市场分析 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年4月28日发布的焦煤市场研究报告，重点分析了近期焦煤市场的行情走势、现货价格、供需变化及未来趋势。整体来看，焦煤市场在五一节前存在补库预期，但基本面支撑有限，市场仍处于供需宽松状态，需警惕回调风险。 ## 市场行情分析 ### 当日走势 - 焦煤价格高开低走，日内偏弱。 - 供应端基本维持正常水平，个别矿山因安全环保因素有所影响。 - 矿山开工率提升，精煤产量环比增加，显示供应端有一定支撑。 ### 库存变化 - 焦煤库存整体呈增长趋势。 - 矿山库存累库7.5万吨。 - 独立焦企库存增加28.99万吨。 - 钢厂库存增加1.18万吨。 - 库存水平偏高，反映出终端需求偏弱。 ### 需求情况 - 钢厂开工率回落，焦煤焦炭需求下降。 - 终端去化不畅，钢厂盈利率变化不大，仍以刚需拿货为主。 - 焦炭三轮提涨开启，预计有概率落地，五一节前焦化厂和钢厂集中补库，带动市场交易氛围。 ## 现货数据 ### 价格信息 - 蒙5#主焦精煤自提价：1269元/吨，较上个交易日持平。 - 介休现货价：1370元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。 ### 基差情况 - 主力合约期货收盘价：1266.5元/吨。 - 山西介休基差：103.5元/吨，较上个交易日上涨10.5元/吨。 ## 基本面跟踪 ### 供应数据 - 4月18日-4月24日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率：93.58%，环比上升1.89个百分点。 - 精焦煤日均产量：80.41万吨，环比增加1.47万吨。 ### 需求数据 - 下游独立焦企日均产量：64.99万吨，环比增加0.28万吨。 - 247家钢厂焦炭日均产量：47.54万吨，环比增加0.22万吨。 - 247家钢厂日均铁水产量：239.32万吨，环比下降0.18万吨。 ## 主要观点 - **短期走势**：五一节前补库预期增强，市场交易氛围浓厚，煤价偏强。 - **中长期趋势**：基本面支撑有限，供需保持宽松，需警惕补库后需求缩减导致的回调风险。 - **价格弹性**：钢厂焦炭库存同比偏高，需求弹性相对较强，但整体仍以刚需为主。 - **提涨概率**：焦炭三轮提涨有落地概率，但需关注实际执行情况及市场反馈。 ## 关键信息 - 供应端：矿山开工率提升，精煤产量增加，进口维持高位。 - 需求端：钢厂开工率回落，焦炭产量微增，铁水产量小幅下降。 - 库存情况：矿山、独立焦企、钢厂库存均有所增长，显示终端需求疲软。 - 价格表现：现货价格稳定，基差小幅上涨，反映市场预期偏强。 - 投资建议：市场存在短期上涨动力，但需关注基本面变化及回调风险。 ## 数据来源 - 现货市场数据：隆众咨询、WIND、金十期货网站等。 - 基本面数据：钢联数据、冠通研究咨询部。 ## 报告发布机构 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。