20260429-冠通期货-冠通期货研究报告--焦煤日报_等待三轮提涨博弈_5页_714kb

冠通期货研究报告：焦煤日报 - 等待三轮提涨博弈

核心内容概述

本报告发布于2026年4月28日，对焦煤市场进行了全面分析，涵盖行情走势、现货数据、基本面跟踪及市场展望等内容。报告指出当前焦煤市场处于供需宽松状态，尽管经历两轮提涨，但需求端表现疲软，终端去化不畅，市场仍存在回调风险。

行情分析

• 价格走势：焦煤高开低走，日内偏弱。
• 供应端：国内矿山开工率维持高位，4月18日至24日当周开工率为93.58%，环比增长1.89个百分点。精煤产量环比增加，甘其毛都口岸总通关车数达43912车，环比增加861车，进口维持高位。
• 库存情况：整体库存均增长，矿山库存累库7.5万吨，独立焦企库存增加28.99万吨，钢厂库存增加1.18万吨。
• 需求端：钢厂开工率回落，焦煤焦炭需求下降。独立焦企日均产量64.99万吨，环比增加0.28万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.54万吨，环比增加0.22万吨，但日均铁水产量小幅下降，环比减少0.18万吨。
• 市场预期：焦炭三轮提涨开启，预计有概率落地，五一节前焦化厂和钢厂集中补库，市场交易氛围浓厚，带动煤价偏强，但基本面支撑有限。

现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价：1269元/吨，较上个交易日持平。
• 介休现货价：1370元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。
• 基差情况：主力合约期货收盘价1266.5元/吨，山西介休基差103.5元/吨，较上个交易日上涨10.5元/吨。

基本面跟踪

供应数据

• 国内523家样本矿山炼焦煤开工率：93.58%，环比+1.89个百分点。
• 精焦煤日均产量：80.41万吨，环比+1.47万吨。

需求数据

• 独立焦企日均产量：64.99万吨，环比+0.28万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量：47.54万吨，环比+0.22万吨。
• 247家钢厂日均铁水产量：239.32万吨，环比-0.18万吨。

市场展望

• 提涨博弈：尽管经历二轮提涨，但钢厂盈利率变化不大，需求以刚需为主。
• 终端去化：焦炭库存同比偏高，需求弹性较强，但整体去化不畅。
• 回调风险：供需宽松状态持续，警惕补库后需求缩减带来的回调风险。

投资提示

• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议。报告内容及版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
• 研究咨询部：王静
  执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

数据来源

• 钢联数据
• 冠通研究咨询部
• 隆众咨询、WIND、金十期货网站等

公司信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 资质：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

公司理念

• 企业理念：慎初笃行为冠，适鹿得人则通