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贵金属市场分析总结 - 大越期货

黄金

• 基本面：
  美国PCE未超预期增长，美债收益率回落，美元指数上涨，金价震荡上升；COMEX黄金期货收涨0.49%至2052.8美元/盎司。净持仓多头，但多头头寸略有减少。预期关注宽松政策提前及幅度增加，通胀降温、经济软着陆等利好与通胀超预期、降息推迟等利空因素博弈。

• 利多因素：宽松预期增强、通胀降温、经济软着陆预期强劲；降息预期提前和幅度增大。

• 利空因素：通胀再度抬头、央行推迟降息、经济衰退担忧利率维持高位。

• 技术面：20日均线向上，K线位于均线之上，基差略有贴水。放商品期货持仓数据中性偏多，主力净多头，但仓单未有明显变化。

• 关注数据：中美欧英2月PMI数据、美密歇根消费者信心指数等。

白银

• 基本面：跟随黄金走势，美债收益率回落，银价上升；COMEX白银期货收涨1.08%至2288美元/盎司。沪银库存略有增加，现货跨期结构显示略贴水。

• 利多因素：油价高位支撑、宽松预期、供应链紧张；宏观乐观派观点。

• 利空因素：油价支撑减弱、通胀回落压力、经济衰退预期利率维持高位。

• 技术面：20日均线向上，K线处均线之下。主力净多头，但持仓有所下降。沪银ETF小幅增加，处于近年低位。

• 关注数据：PMI、CPI数据及其他相关宏观经济指标。

多重对比分析图谱：策略视角 | 技术图解

• 伦敦金与美元指数走势对冲趋势 | 沪金-沪银价差6-12月轨迹 | 现货内外盘比值曲线 | 主流股指与贵金属联动曲线 | 美债名义收益率与TIPS预期切变示意图
• 全球PMI与宏观指标匹配度曲线 | 商业持仓动态追踪（主力净多头略微减少） | 融资/ETF资金流动方向图