20180325-中泰证券-医药行业_深化审评审批改革卓有成效_资本助力创新发展_9页_1mb

医药生物行业分析总结

行业概况

• 行业规模：医药生物行业共有275家上市公司，总市值达3844921.98百万元，流通市值为2851213.98百万元。
• 行业趋势：深化审评审批制度改革取得显著成效，创新药上市进程加快，资本支持创新企业发展，行业正经历创新发展和转型升级。

投资观点

• 评级：整体行业评级为“增持（维持）”。
• 核心观点：
  • 审评审批改革显著提升了药物研发效率，仿制药一致性评价申请平均审评审批时间缩短至70个工作日，IND申请基本实现法定时限。
  • 港交所推出的新兴及创新产业公司赴港上市方案，为未盈利生物科技公司和创新药企提供融资便利，有助于研发型药企获得价值重估。
  • 医药行业整体发展趋势明确，创新药、研发能力、质量提升、医疗服务升级、疫苗研发、及其他优质公司均具备增长潜力。

重点公司动态

行业表现

• 行业走势：本周医药生物行业下跌0.94%，跑赢沪深300约2.79%，排名28个一级子行业第2位。
• 子板块表现：
  • 医疗服务子板块上涨0.31%。
  • 化学制药子板块跌幅最大，为2.36%。
• 估值情况：以2018年盈利预测计算，医药板块估值30.47倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率保持在80.95%。

资金动态

• 北上资金：净增持TOP3为恒瑞医药、凯莱英、东阿阿胶；净减持TOP3为科伦药业、迪安诊断、华润双鹤。
• 南下资金：净增持TOP3为石药集团、中国生物制药、绿叶制药；净减持TOP3为金斯瑞生物科技、复星医药、环球医疗。

重点推荐个股表现

重点公司股东会提示

• 3月26日：恒康医疗
• 3月27日：泰合健康
• 3月29日：信隆健康、悦心健康
• 3月30日：迈克生物、康泰生物、东宝生物、恩华药业

维生素价格跟踪

• 维生素A、维生素E、维生素D3、维生素B2、泛酸钙价格下跌，其余保持平稳。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

风险提示

• 政策扰动
• 药品质量问题

重要声明

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