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甲醇市场分析总结（2024年8月18日）

核心内容概述

2024年8月18日，甲醇市场整体呈现区间震荡趋势。从库存、开工率、利润及进口情况等多维度来看，市场在淡季背景下仍面临供应回升与需求疲软的双重压力，短期走势偏弱，但建议投资者不追空，关注后续去库与库存变化。

主要观点

1. 库存情况

• 江苏地区：甲醇库存为46.4万吨，环比下降2.6万吨（跌幅5.31%），同比大幅下降25.52%。可流通货源约18.4万吨，整体库存延续下降趋势。
• 浙江地区：库存为18万吨，环比微增0.1万吨（涨幅0.56%），同比下降3.23%。可流通货源约1万吨。
• 广东地区：库存为17.3万吨，环比下降1.9万吨（跌幅9.90%），但同比上涨63.21%。可流通货源约14万吨。
• 福建地区：库存为11.4万吨，环比大幅增加4.7万吨（涨幅70.15%），同比下降21.27%。可流通货源约8万吨。
• 沿海整体：截至8月15日，库存为93.9万吨，环比微增0.1万吨（涨幅0.1%），同比下跌13.04%。预计下旬至月底库存将稳中走高。

2. 进口与到港情况

• 进口船货：预计8月16日至9月1日中国进口船货到港量为85.87万吨-86万吨，其中江苏预计到港48.57万吨-49万吨，华南预计10.3万吨-11万吨，浙江预计24万吨-25万吨，内地预计3万吨-4万吨。
• 港口库存变化：江苏进口船货卸货量缩减，而华南到港量增加，尤其泉州港口表现突出，导致沿海整体库存略有上升。

3. 开工率与产量

• 国内甲醇开工率：整体开工率维持稳定，但因下游需求疲软，市场仍面临去库压力。
• 甲醇制烯烃开工率：华东、山东等地甲醇制烯烃开工率稳定，但因下游低开工，整体市场仍处于淡季状态。
• 其他下游：甲醛、MTBE、二甲醚、醋酸等传统下游产品开工率相对平稳，但整体需求未见明显回升。

4. 利润分析

• 煤制甲醇利润：受成本及价格波动影响，利润水平维持在中性区间。
• 天然气制甲醇利润：因天然气价格波动，利润亦呈震荡状态。
• 焦炉气制甲醇利润：利润水平相对稳定，但受原料价格影响较大。
• 进口利润：太仓进口利润受运费及价格差异影响，维持在合理区间。
• 甲醇制烯烃利润：华东、山东等地利润维持在中性水平，反映市场供需关系的平衡。

关键信息

1. 市场趋势

• 短期偏弱震荡：受供应快速回升与下游低开工影响，甲醇市场短期以震荡为主。
• 中期关注去库：随着MTO工厂逐步去库，港口库存有望缓解，但整体仍处于中性水平。

2. 区域差异

• 江苏：库存下降，进口船货卸货量减少，市场压力较小。
• 浙江：库存微增，但可流通货源有限，市场活跃度不高。
• 广东：库存大幅下降，但同比上涨显著，显示市场韧性。
• 福建：库存大幅上升，但同比下降，表明需求疲软。

3. 未来展望

• 进口到港量增加：下旬至月底进口船货增多，沿海库存将稳中走高。
• 关注下游开工情况：甲醇制烯烃工厂及传统下游工厂的开工率和原料库存是影响市场走势的重要因素。
• 不追空建议：短期市场偏弱，但2400附近不宜追空，需等待进一步信号。

结论

当前甲醇市场处于淡季与供应回升的交汇期，库存逐步下降，但整体仍受需求疲软制约。短期走势以震荡为主，投资者应关注下游开工率、原料库存及进口动态，避免盲目追空。市场风险依然存在，需谨慎操作。