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冠通期货 PP日报总结

日期: 2025年12月12日

核心观点

PP预计近期偏弱震荡。

风险提示

• 价格区间: PP2601期货合约最低价6110元/吨，最高6186元/吨，收盘于6129元/吨，跌幅达1.18%。
• 期现关系: 现货价格多数下跌，拉丝报价5970-6330元/吨。
• 宏观与基本面: 宏观暂无显著利好，供需格局未根本改变。
• 市场氛围: 现货成交气氛清淡。
• 投资: 投资需谨慎。

行情分析

• 供需: 供应端，PP企业开工率上涨至85%左右，略有恢复。
  需求端，下游整体开工率环比小幅上涨但仍处低位(53.99%)，其中塑编（拉丝）主业开工率继续小幅下降(44.06%)，订单环比小幅下降且略低于去年同期。
• 成本: 伊拉克部分故障油田恢复生产，原油价格下跌；丙烯价格基本稳定。
• 库存: 石化库存在近年同期偏高水平（较去年同期高6万吨，环比降至68万吨）。
• 产能: 新增产能能力大（中石油广西石化40万吨/年已投产），新增装置投产风险。
• 价差预期: L-P移动商值差预期回落。

期现行情 (摘要)

• 期货： PP2601合约减仓震荡下行，收盘于6129元/吨，在20日均线下方。
• 现货： 各地区现货价格多数出现下跌。
• 数据来源: 博易大师、Wind、隆众资讯等。
• 免责声明: 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，强调投资风险。

原油&库存跟踪 (摘要)

• 原油: 持续价格下跌至低位。
• 库存: 石化一度增加，后期去库缓慢，库存仍处于偏高水平