20251116-国泰期货-甲醇周度报告_30页_3mb

甲醇周度报告总结

本周甲醇基本面驱动向下，供应增加同时需求端压力加大。供应方面，中国甲醇产量环比上涨，装置恢复多于检修，预计下周产量继续增加，产能利用率维持高位。需求方面，MTO行业利润压缩明显，处于以价换量阶段；传统下游如二甲醚和冰醋酸需求变化，甲醛供应可能减量。库存情况总体积累，国内市场样本库存减少但港口库存增加，库存压力对价格形成支撑。宏观方面，短期事件有限，12月上旬可能关注中央经济工作会议。

当前市场观点为甲醇短期弱势运行，基本面驱动下行。单边价格中枢震荡下移，上方压力位2160-2170元/吨，下方支撑2000-2020元/吨。策略上建议1-5月差逢高反套，跨品种价差震荡，反对单边多头。风险点包括伊朗天然气限气影响装置开工、海外地缘冲突、煤炭和原油价格大幅波动。

总结，甲醇供需格局偏弱，需关注供应恢复、进口物流以及下游需求变化的影响。