20220515-上海证券-互联网传媒行业周报_文化软实力影响范围逐步扩大_关注北美电影院网同步上映的变化_24页_2mb

传媒行业周报总结（2022年05月15日）

核心内容

本周（2022年5月9日-5月13日）传媒行业整体表现优于大盘，上证综指、深证成指、创业板指及传媒板指分别上涨2.8%、3.2%、5.0%、2.9%。板块内个股表现分化明显，ST三五、ST联建、掌阅科技涨幅居前，而中信国安、深大通、当代文体则跌幅较大。海外传媒板块中，极光、ROBLOX、快手-W涨幅领先，稻草熊娱乐、趣头条、中国有赞跌幅居前。

主要观点

1. 文化软实力影响扩大
   游戏出海成为我国文化输出的重要方式，莉莉丝的《神觉者》在海外表现亮眼，登顶6国免费榜，进入几十国App Store Top10，反映我国游戏出海趋势持续加强。同时，抖音、原神等产品在全球的成功，标志着我国文化影响力逐步扩大。

2. 政策面边际向好
   3月16日及4月29日的会议明确政策将趋于常态化监管，传媒行业政策风险逐步释放，有利于行业盈利的持续性。分析师认为“政策底”已确立，传媒板块有望迎来情绪拐点。

3. 估值与业绩双击
   随着政策风险释放及行业基本面的改善，传媒行业估值与业绩或将实现“戴维斯双击”，成为投资热点。

关键信息

1. 企业受益逻辑

• 受政策压制的传统行业：如互联网、游戏，随着政策边际改善，行业基本面确定性增强，具备长期投资价值。
• 新兴行业：如元宇宙，政策支持预期增强，且监管节奏趋缓，具备较大发展空间。
• 影视行业：面临商业模式变革，如院网同步上映，可关注相关企业转型机会。

2. 投资建议

• 互联网：推荐快手-W，关注美团-W、腾讯控股等超跌龙头。
• 元宇宙：推荐风语筑，关注锋尚文化、丝路视觉等文旅创意设计公司；关注NFT方向的视觉中国、三人行、天下秀；元宇宙平台方向天地在线；虚拟数字人方向蓝色光标、华扬联众。
• 游戏：推荐三七互娱、完美世界、吉比特、网易-S等具备强运营能力和精品研发能力的游戏公司。

3. 影视行业动态

• 本周电影市场票房为5508.4万元，观影人次为233.69万人，环比及同比均大幅下降。
• 本周电影票房Top3为《坏蛋联盟》、《我是真的讨厌异地恋》、《边缘行者》，票房分别0.15亿、0.12亿、0.08亿。
• 电视剧热度前十中，腾讯视频、优酷、爱奇艺各占五席、两席、一席，其中《且试天下》、《重生之门》、《与君初相识》热度较高。
• 综艺热度前十中，芒果TV占据四席，爱奇艺、腾讯视频各占三席，其中《声生不息》、《大侦探第七季》、《向往的生活第六季》热度领先。
• 网络大电影热度前十中，腾讯视频占据七席，爱奇艺、优酷各占三席，主要围绕仙侠、玄幻题材展开。

4. 游戏行业动态

• 本周重点游戏IOS端流水跟踪显示，《幻塔》《诛仙》《完美世界》等游戏表现稳定。
• EA发布财报，全年净预订额达75.15亿美元，服务型内容增长17%，《FIFA22》《Apex英雄》表现突出。
• 莉莉丝《神觉者》在海外表现亮眼，登顶6国免费榜，进入几十国App Store Top10，中东、东南亚热度较高。

5. 互联网与营销动态

• 抖音公司名称更改为“抖音集团”，旗下35家企业陆续更名，凸显其品牌整合趋势。
• 互联网企业市值受多种因素影响，一季度总市值下降20.2%，其中腾讯、阿里巴巴、美团等公司市值较大。
• 短视频与中长视频平台流量上升，内容电商小红书、快手等平台持续增长。

6. 内容电商动态

• 红人榜单显示，刘畊宏、帕梅拉等在涨粉与粉丝数上表现突出。
• 直播带货榜单中，大狼狗郑建鹏&言真夫妇、罗永浩等主播销售额领先。

风险提示

• 元宇宙发展进度不及预期
• 海外流动性改善不及预期
• 政策监管趋严超预期
• 游戏公司受版号影响流水下降幅度超预期
• 外部环境变化致风险偏好降低

总结

整体来看，传媒行业在政策面边际改善、文化输出增强及新兴业态发展等多重因素推动下，展现出强劲的复苏迹象。游戏出海成为重要增长点，互联网板块因政策稳定及流动性改善，有望迎来反弹。影视行业则面临商业模式变革，院网同步上映趋势明显。元宇宙作为新兴领域，受到政策支持，具备较大的发展空间。投资建议围绕传统受压制行业与新兴业态展开，重点关注快手-W、三七互娱、完美世界、风语筑、天地在线等企业。同时，需关注行业风险，如政策变化、外部环境等，以控制投资风险。